蓝鲸新闻4月17日讯，4月16日，神马电力发布2025年年报。报告显示，公司2025年实现营业收入17.21亿元，同比增长27.94%；归母净利润4.32亿元，同比增长38.92%；扣非净利润4.19亿元，同比增长38.75%。

　　2025年第四季度单季实现营业收入5.57亿元，归母净利润1.55亿元，扣非净利润1.46亿元，三项指标均显著高于全年单季度平均水平，显示年末经营节奏加快、业绩释放集中。

　　变电站复合外绝缘业务实现收入12.44亿元，占总营收比重达72.3%，较上年继续提升，稳居第一大收入来源；该板块营收及营业成本分别同比上升41.43%和36.92%。橡胶密封件业务实现收入2.70亿元，占比15.7%，两大核心产品合计贡献88%的营业收入，产品结构持续向高毛利主业集中。境外市场收入7.94亿元，占比升至46.2%，与境内收入8.89亿元基本持平。

　　扣非净利润增幅为38.75%，与归母净利润增幅38.92%仅相差0.17个百分点，盈利增长主要来自主营业务。全年非经常性损益总额为1222.03万元，占归母净利润比例为2.83%，其中政府补助797.74万元、非流动资产处置损益241.67万元构成主要部分。

　　经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，同比下降26.79%。主要原因为经营性应收项目减少3.77亿元，同期应收账款增加进一步加剧现金流压力。

　　销售费用为1.10亿元，同比增长29.04%，略高于营收增速，但未同步转化为回款效率改善，反映销售端回款节奏阶段性放缓。研发投入6910万元，同比增长27.97%，研发人员221人，仅微增2人，人均投入强度明显提升，投入方向聚焦境外产能扩张及复合外绝缘产品迭代需求。

　　公司拟每10股派息3.5元（含税），预计派发现金红利1.47亿元，占归母净利润的34.02%。