债市震荡偏暖，资金面看，十年国债ETF国泰（511260）连续10日净流入超16亿元。

　　华宝证券指出，近期债市对外部风险钝化，呈现震荡偏暖态势。短期来看，中东局势扰动明显减轻，叠加通胀略不及预期，债市压力有限。具体而言，债市震荡小幅走强，受30年国债供给收缩传闻以及通胀略不及预期影响，超长债收益率明显下行，10年期国债收益率向1.80%靠近。短期来看，预计十年期国债收益率或继续在1.80%附近震荡，票息策略整体波动更小。

　　十年国债ETF国泰（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定。从过往表现来看，十年国债ETF国泰（511260）成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截止2025年末，近1年回报率达0.4%，近3年回报率达14.23%，近5年回报率达23.19%，成立至今累计回报率达36.31%。

　　值得关注的是，十年国债ETF国泰成立以来经历了2018-2025年共计8个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。