4月16日晚间，北京东方雨虹防水技术股份有限公司（以下简称“东方雨虹”）披露2026年一季报。

　　数据显示，东方雨虹2026年第一季度实现营业收入71.9亿元，同比增长20.74%；归属于上市公司股东的净利润4.02亿元，同比增长108.89%。

　　在行业仍处调整周期的背景下，公司通过优化产品结构以及加速海外布局等一系列举措，业绩修复动能显现。业内普遍认为，随着“反内卷”持续推进叠加海外业务放量，公司未来业绩有望延续修复态势，成为观察防水行业景气度变化的重要窗口。

　　“反内卷”推进

　　公司加快品质竞争

　　在行业“反内卷”持续推进、公司渠道与产品结构优化，以及海外业务逐步放量的共同作用下，东方雨虹正逐步走出调整阶段。

　　从已披露的经营数据来看，2026年一季度，东方雨虹不仅营收、净利双增，毛利率也恢复至27.03%，同比提升3.3个百分点，带动盈利能力显著增强，业绩转折逐步明晰。

　　“近年来，防水行业受到下游房地产行业调整影响，盈利能力不可避免受到影响。随着下游房地产逐步‘止跌回稳’，头部防水企业主动‘提价反内卷’，开拓新赛道，行业也迎来发展的新阶段。”上海易居房地产研究院副院长严跃进向《证券日报》记者表示。

　　作为行业龙头，东方雨虹在本轮“反内卷”过程中动作更为迅速，引领行业竞争逻辑从“拼价格”转向“拼品质、拼服务”。一方面，公司推出高端防水品牌“鳐龙”，强化技术与品质标签；另一方面，公司通过渠道改革与零售转型，持续降低对地产大客户业务的依赖。

　　从经营结构来看，公司近年来渠道变革成效逐步显现，零售业务占比持续提升，收入来源更趋多元化，这也使得公司的盈利质量提升。

　　数据显示，截至一季度末，公司应收账款、应收票据规模较上年同期均呈现明显下降趋势。

　　这些财务指标的优化，体现了公司业务模式的转型，也为未来盈利修复以及新业务的发展提供了支撑。

　　海外业务提速

　　打造新增长曲线

　　在海外业务方面，东方雨虹国际化战略也在持续推进。一季报显示，公司收购巴西Novakem Indústria Química Ltda.（以下简称“Novakem”）60%股权事项加速落地。2月份，买卖双方正式签署出售股份转让文书及股份质押文书，Novakem已完成董事会改选。股权交割完成后，东方雨虹巴西将持有Novakem60%股权。

　　与此同时，3月份，公司公告，其全资子公司拟以约1.6410亿港元收购世界五金100%股权，该交易已于4月份通过董事会审议。

　　事实上，2025年以来，东方雨虹先后收购智利建材零售企业Construmart、香港万昌五金及康宝香港等企业，通过整合当地渠道网络与品牌资源，实现市场快速渗透。其中，Construmart作为智利知名的头部建材超市，持续助力公司立足并拓展智利乃至拉美市场。

　　2025年，东方雨虹相关负责人曾在调研活动中明确表示，出海已成为公司的战略性举措，海外业务将成为公司未来可持续发展的重要成长曲线。目前，公司正加速推进海外供应链布局与渠道建设，在美国休斯敦、沙特阿拉伯、马来西亚、加拿大等地的生产基地均有序布局中。

　　添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，海外国家庞大的基建缺口与城镇化需求，为具备成本、产能及标准输出能力的头部建材企业提供了机遇。海外业务有望成为东方雨虹重要增长方向，但这要求企业完成从产品输出到综合能力输出的跨越。

　　从整体趋势来看，公司近年来境外收入保持较快增长。随着产能逐步落地及渠道网络完善，海外市场有望在收入与利润端贡献更大增量。

　　市场普遍认为，随着行业竞争格局优化与公司战略逐步兑现，东方雨虹业绩有望延续修复态势。一季报不仅是阶段性检验节点，也将在一定程度上影响市场对公司全年表现的预期。