中证智能财讯中电电机（603988）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入6.59亿元，同比下降1.17%；归母净利润3064.53万元，同比扭亏；扣非净利润1213.58万元，同比下降28.56%；经营活动产生的现金流量净额为7566.21万元，同比增长167.34%；报告期内，中电电机基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为4.71%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1850.95万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1980.36万元，所得税影响额为-257.02万元。

　　以4月17日收盘价计算，中电电机目前市盈率（TTM）约为203.77倍，市净率（LF）约9.43倍，市销率（TTM）约9.48倍。

　　资料显示，公司所从事的主要业务是研发、生产和销售大中型直流电动机、中高压交流电动机、发电机、电机试验站电源系统和开关试验站电源系统等成套设备。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.71%，较上年同期上升6.3个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.81%，较上年同期上升7个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为7566.21万元，同比增长167.34%；筹资活动现金流净额3783.55万元，同比增加5194.75万元；投资活动现金流净额-9165.7万元，上年同期为1.86万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加398.09%，占公司总资产比重上升10.14个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少18.15%，占公司总资产比重下降4.12个百分点；存货较上年末减少14.39%，占公司总资产比重下降2.94个百分点；应收款项融资较上年末减少16.23%，占公司总资产比重下降2.14个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少30.18%，占公司总资产比重下降8.28个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2425.38%，占公司总资产比重上升4.96个百分点；预计负债较上年末减少97.95%，占公司总资产比重下降3.1个百分点；其他流动负债较上年末增加185.57%，占公司总资产比重上升1.5个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.78亿元，较上年末增长1499.73万元，占应收账款总额比例为61.62%，较上年末上升11.9个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.35亿元，占净资产的35.57%，较上年末减少3959.19万元。其中，存货跌价准备为3965.42万元，计提比例为14.41%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2311.04万元，同比下降7.33%；研发投入占营业收入比例为3.51%，相比上年同期下降0.23个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.23，速动比率为1.67。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金、朱玉妹、施明泰、景行振兴泰牛1号私募证券投资基金、汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金，取代了三季度末的全国社保基金五零三组合、香港中央结算有限公司、大成新锐产业混合型证券投资基金、大成产业趋势混合型证券投资基金、国泰佳泰价值平衡股票型养老金产品-中国建设银行股份有限公司。在具体持股比例上，汇丰晋信中小盘股票型证券投资基金持股有所上升，王建凯、刘鑫持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月10日，中电电机11.53%股份处于质押状态。年报显示，第二大股东王建裕质押1810.09万股公司股份，占其全部持股的47.72%；第三大股东王建凯质押901.71万股公司股份，占其全部持股的51.48%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。