中证智能财讯通策医疗（600763）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入29.13亿元，同比增长1.37%；归母净利润5.02亿元，同比增长0.19%；扣非净利润4.96亿元，同比下降0.04%；经营活动产生的现金流量净额为8.11亿元，同比增长6.26%；报告期内，通策医疗基本每股收益为1.12元，加权平均净资产收益率为12.15%。

　　以4月17日收盘价计算，通策医疗目前市盈率（TTM）约为36.72倍，市净率（LF）约4.35倍，市销率（TTM）约6.33倍。

　　资料显示，公司现已发展成为集临床诊疗、科研创新与医学教育于一体的综合性现代化口腔医疗集团。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为12.15%，较上年同期下降0.64个百分点。公司2025年投入资本回报率为10.74%，较上年同期上升0.06个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为8.11亿元，同比增长6.26%；筹资活动现金流净额-4.55亿元，同比减少4274.2万元；投资活动现金流净额-2.79亿元，上年同期为-3.25亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司使用权资产较上年末减少32.49%，占公司总资产比重下降5.2个百分点；其他权益工具投资较上年末减少59.98%，占公司总资产比重下降2.1个百分点；固定资产较上年末增加10.64%，占公司总资产比重上升1.8个百分点；无形资产较上年末增加118.86%，占公司总资产比重上升1.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司租赁负债较上年末减少30.66%，占公司总资产比重下降4.88个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加149.42%，占公司总资产比重上升3.27个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.71个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少18.13%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.33亿元，较上年末增长1856.49万元，占应收账款总额比例为69.77%，较上年末下降1.3个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1976.94万元，占净资产的0.47%，较上年末减少1021.96万元。其中，存货跌价准备为19.85万元，计提比例为0.99%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6122.71万元，同比增长3.86%；研发投入占营业收入比例为2.1%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.49，速动比率为1.46。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为郑玉环，取代了三季度末的赵智全。在具体持股比例上，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，鲍正梁、广发盛兴混合型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月10日，通策医疗22.59%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东杭州宝群实业集团有限公司质押1.01亿股公司股份，占其全部持股的66.65%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。