中证智能财讯德林海（688069）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入5.74亿元，同比增长28.05%；归母净利润9870.47万元，同比扭亏；扣非净利润8416.68万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-8610.12万元，上年同期为8920.15万元；报告期内，德林海基本每股收益为0.9元，加权平均净资产收益率为7.76%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股，派现5元（含税）。

　　以4月17日收盘价计算，德林海目前市盈率（TTM）约为40.18倍，市净率（LF）约3.05倍，市销率（TTM）约6.91倍。

　　资料显示，公司主营车载式藻水分离装置、船载式藻水分离装置、转鼓藻水分离装置、组合式藻水分离装置、加压控藻船、可移动式黑臭水体治理装置、水动力控藻器、卷吸式大通量推流器、岸上站点藻水分离系统集成、深潜式高压灭藻成套装备、污染底泥常态化精准治理整装成套装备、湖泊健康管理工作平台、“美人鱼”感知预测效验推演AI平台等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为7.76%，较上年同期上升14.29个百分点。公司2025年投入资本回报率为7.3%，较上年同期上升13.81个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-8610.12万元，同比减少1.75亿元；筹资活动现金流净额-4298.68万元，同比增加7537.32万元；投资活动现金流净额3.77亿元，上年同期为7965.76万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末减少98.71%，占公司总资产比重下降23.7个百分点；货币资金较上年末增加89.83%，占公司总资产比重上升12.97个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加46.13%，占公司总资产比重上升10个百分点；存货较上年末增加231.45%，占公司总资产比重上升2.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加29.14%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；预计负债较上年末减少98.33%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；应交税费较上年末增加103.2%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少44.67%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为4.18亿元，较上年末增长2.62亿元，占应收账款总额比例为41.51%，较上年末上升18.93个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5455.47万元，占净资产的4.2%，较上年末增加3809.53万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1908.22万元，同比下降16.37%；研发投入占营业收入比例为3.32%，相比上年同期下降1.77个百分点。

　　2025年，公司流动比率为3.45，速动比率为3.32。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为金泰龙盛壹号私募证券投资基金，取代了三季度末的叶乃运。在具体持股比例上，弘君基金弘毅稳健二期私募证券投资基金、田三红、谢建华、李伟持股有所上升，陈虹、孙阳持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。