中证智能财讯芯源微（688037）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入19.48亿元，同比增长11.11%；归母净利润7170.51万元，同比下降64.64%；扣非净利润亏损1808.58万元，上年同期盈利7330.66万元；经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，同比下降76.69%；报告期内，芯源微基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为2.62%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为8979.1万元，其中计入当期损益的政府补助为9929.13万元，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为1428.35万元，所得税影响额为-1712.29万元。

　　以4月17日收盘价计算，芯源微目前市盈率（TTM）约为511.76倍，市净率（LF）约13.14倍，市销率（TTM）约18.83倍。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.62%，较上年同期下降5.48个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.06%，较上年同期下降3.87个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.03亿元，同比下降76.69%；筹资活动现金流净额1.87亿元，同比减少4.23亿元；投资活动现金流净额-1.96亿元，上年同期为-2.01亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加30.26%，占公司总资产比重上升4.27个百分点；在建工程合计较上年末增加371.6%，占公司总资产比重上升2.72个百分点；固定资产较上年末减少0.64%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少12.28%，占公司总资产比重下降2.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少46.58%，占公司总资产比重下降10.04个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加39.74%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；合同负债较上年末增加52.51%，占公司总资产比重上升2.62个百分点；长期递延收益较上年末减少30.43%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为23.66亿元，占净资产的84.72%，较上年末增加5.5亿元。其中，存货跌价准备为4853.56万元，计提比例为2.01%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.55亿元，同比下降14.21%；研发投入占营业收入比例为13.06%，相比上年同期下降3.86个百分点。

　　2025年，公司流动比率为1.75，速动比率为0.92。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为太平人寿保险有限公司，取代了三季度末的永赢半导体产业智选混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，国新投资有限公司、嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金、银华集成电路混合型证券投资基金持股有所上升，诺安成长混合型证券投资基金、东方人工智能主题混合型证券投资基金、南方信息创新混合型证券投资基金、宗润福持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。