中证智能财讯 *ST返利（600228）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入5.53亿元，同比增长126.76%；归母净利润亏损6332.78万元，上年同期亏损1166.89万元；扣非净利润亏损4976.14万元，上年同期亏损1159.03万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.33亿元，上年同期为-218.89万元；报告期内，*ST返利基本每股收益为-0.1514元，加权平均净资产收益率为-14.88%。

　　以4月17日收盘价计算，*ST返利目前市盈率（TTM）约为-41.06倍，市净率（LF）约6.57倍，市销率（TTM）约4.7倍。

　　资料显示，公司主营业务包括在线导购、广告推广、平台技术服务及其他。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-14.88%，较上年同期下降13.87个百分点。公司2025年投入资本回报率为-16.08%，较上年同期下降14.54个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.33亿元，同比减少1.31亿元；筹资活动现金流净额-637.61万元，同比增加1415.6万元；投资活动现金流净额-3105.53万元，上年同期为2789.74万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少42.05%，占公司总资产比重下降27.05个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加259.35%，占公司总资产比重上升20.18个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的5.26%，上年末为0；预付款项较上年末增加918.72%，占公司总资产比重上升2.12个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加117.69%，占公司总资产比重上升7.53个百分点；租赁负债较上年末减少60.08%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少13.2%，占公司总资产比重下降0.5个百分点；合同负债较上年末增加37.39%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.52亿元，较上年末增长1.09亿元，占应收账款总额比例为89.07%，较上年末上升11.45个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为457.4万元，占净资产的1.16%，较上年末增加191.64万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3337.44万元，同比增长9.7%；研发投入占营业收入比例为6.04%，相比上年同期下降6.44个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.91，速动比率为2.88。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为高兆春、毛聪芬、刘莹、邱淑君，取代了三季度末的朱爱荣、何琳珍、广州康祺资产管理中心(有限合伙)-康祺资产耐心4号私募证券投资基金、中证乾元金有缘1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，上海享锐企业管理咨询事务所(有限合伙)、上海鹄睿企业管理咨询事务所(有限合伙)、陆丽红持股有所上升，江西昌九集团有限公司、毛良玉、赵晴持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。