中证智能财讯黄山胶囊（002817）4月18日披露2026年第一季度报告。公司实现营业总收入9578.76万元，同比下降19.53%；归母净利润1736.22万元，同比下降7.83%；扣非净利润1683.34万元，同比下降7.49%；经营活动产生的现金流量净额为-576.96万元，上年同期为750.03万元；报告期内，黄山胶囊基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为1.79%。

　　以4月17日收盘价计算，黄山胶囊目前市盈率（TTM）约为37.44倍，市净率（LF）约2.43倍，市销率（TTM）约5.44倍。

　　资料显示，公司主要业务为明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2026年一季度公司加权平均净资产收益率为1.79%，同比下降0.26个百分点。公司2026年第一季度投入资本回报率为1.52%，较上年同期下降0.24个百分点。

　　截至2026年一季度末，公司经营活动现金流净额为-576.96万元，同比减少1326.99万元；筹资活动现金流净额0元，同比增加807.56万元；投资活动现金流净额-3105.02万元，上年同期为-3536.99万元。

　　资产重大变化方面，截至2026年一季度末，公司货币资金较上年末减少30.17%，占公司总资产比重下降4.3个百分点；其他非流动资产较上年末增加10.73%，占公司总资产比重上升3.52个百分点；应收款项融资较上年末增加100.25%，占公司总资产比重上升3.15个百分点；固定资产较上年末减少2.83%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2026年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少5.28%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；应付职工薪酬较上年末减少25.81%，占公司总资产比重下降0.48个百分点；应交税费较上年末增加19.75%，占公司总资产比重上升0.08个百分点；合同负债较上年末增加92.39%，占公司总资产比重上升0.07个百分点。

　　2026年第一季度，公司流动比率为3.08，速动比率为2.49。

　　一季报显示，2026年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为诺安多策略混合型证券投资基金、中加专精特新量化选股混合型发起式证券投资基金，取代了上年末的史启源、中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，高盛公司有限责任公司、BARCLAYS BANK PLC持股有所上升，谈建忠持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。