中证智能财讯华测导航（300627）4月17日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入36.99亿元，同比增长13.78%；归母净利润6.85亿元，同比增长17.49%；扣非净利润6.05亿元，同比增长20.09%；经营活动产生的现金流量净额为6.99亿元，同比增长6.01%；报告期内，华测导航基本每股收益为0.882元，加权平均净资产收益率为17.71%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.5元（含税）。

　　以4月16日收盘价计算，华测导航目前市盈率（TTM）约为39.35倍，市净率（LF）约6.42倍，市销率（TTM）约7.29倍。

　　资料显示，公司始终聚焦定位导航技术、感知测量技术、智能控制技术三大核心技术体系的相关产品与解决方案的研发、制造、集成和产业化应用。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为17.71%，较上年同期下降0.03个百分点。公司2025年投入资本回报率为16.68%，较上年同期上升0.32个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为6.99亿元，同比增长6.01%；筹资活动现金流净额-1309.08万元，同比增加9204.21万元；投资活动现金流净额-7.05亿元，上年同期为-5.21亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加0.24%，占公司总资产比重下降3.72个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加75.38%，占公司总资产比重上升2.7个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加472.9%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；固定资产较上年末增加0.19%，占公司总资产比重下降1.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少55.67%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；应交税费较上年末增加74.54%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加5.56%，占公司总资产比重下降0.57个百分点；短期借款较上年末减少6.68%，占公司总资产比重下降0.5个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为10.19亿元，较上年末增长1.92亿元，占应收账款总额比例为76.88%，较上年末上升1.2个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5.48亿元，占净资产的13.05%，较上年末增加1.05亿元。其中，存货跌价准备为3338.56万元，计提比例为5.74%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5.58亿元，同比增长18.97%；研发投入占营业收入比例为15.08%，相比上年同期上升0.65个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.9，速动比率为2.57。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为何伟、中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的全国社保基金四一四组合、全国社保基金一一五组合。在具体持股比例上，上海太禾行企业发展合伙企业(有限合伙)、赵延平、宁波上裕创业投资合伙企业(有限合伙)、宁波尚坤投资管理合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、侯勇涛、全国社保基金一一四组合持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。