中证智能财讯天正电气（605066）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入28.14亿元，同比下降3.57%；归母净利润9229.94万元，同比下降23.95%；扣非净利润8233.76万元，同比下降32.94%；经营活动产生的现金流量净额为1.46亿元，同比增长29.81%；报告期内，天正电气基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为5.19%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以4月17日收盘价计算，天正电气目前市盈率（TTM）约为45.06倍，市净率（LF）约2.35倍，市销率（TTM）约1.48倍。

　　资料显示，公司主要从事配电电器、控制电器、终端电器、电源电器、仪表电器等低压电器元件及成套产品的研发、生产和销售，同时为各行业提供智能化低压电器产品及智能配电系统全面解决方案，包括智慧安全用电解决方案、智慧配电运维解决方案、智慧能源管理解决方案、智能微电网方案等，为客户提供更安全、高效、节能的数智化解决方案。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为5.19%，较上年同期下降1.44个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.3%，较上年同期下降1.45个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.46亿元，同比增长29.81%；筹资活动现金流净额-1.42亿元，同比增加2156.04万元；投资活动现金流净额2.41亿元，上年同期为-2.1亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末减少73.02%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；应收款项融资较上年末增加16.41%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；在建工程合计较上年末增加161.34%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加1.18%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加1.77%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少17.01%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；合同负债较上年末减少44.67%，占公司总资产比重下降0.22个百分点；租赁负债较上年末减少21.18%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.88亿元，占净资产的16.27%，较上年末增加134.01万元。其中，存货跌价准备为564.28万元，计提比例为1.92%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.47亿元，同比下降8.55%；研发投入占营业收入比例为5.23%，相比上年同期下降0.29个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.76，速动比率为1.53。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为无锡隽烨投资合伙企业(有限合伙)、BARCLAYS BANK PLC、郑舟、郑文淑、MORGAN STANLEY&CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了三季度末的广发量化多因子灵活配置混合型证券投资基金、招商量化精选股票型发起式证券投资基金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、张国强、博道久航混合型证券投资基金。在具体持股比例上，高天乐、高啸持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。