中证智能财讯张裕A（000869）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入29.89亿元，同比下降8.81%；归母净利润7129.13万元，同比下降76.64%；扣非净利润3912.82万元，同比下降70.15%；经营活动产生的现金流量净额为3.56亿元，同比下降10.54%；报告期内，张裕A基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为0.68%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.5元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为3216.31万元，其中计入当期损益的政府补助为3513.77万元，少数股东权益影响额（税后）为-460.15万元。
以4月17日收盘价计算，张裕A目前市盈率（TTM）约为175.9倍，市净率（LF）约1.21倍，市销率（TTM）约4.2倍。
资料显示，公司从事的主要业务为生产经营葡萄酒和白兰地，从而为国内外消费者提供健康、时尚的酒类饮品。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为0.68%，较上年同期下降2.15个百分点。公司2025年投入资本回报率为0.67%，较上年同期下降2.09个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.56亿元，同比下降10.54%；筹资活动现金流净额-4.12亿元，同比增加3.55亿元；投资活动现金流净额1.76亿元，上年同期为1.27亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加5.16%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少51.73%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；存货较上年末减少2.34%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；固定资产较上年末减少4.38%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少22.89%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少16.4%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；短期借款较上年末增加11.35%，占公司总资产比重上升0.27个百分点；应交税费较上年末减少16.17%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为28.36亿元，占净资产的27.41%，较上年末减少6799.33万元。其中，存货跌价准备为1675.08万元，计提比例为0.59%。
2025年全年，公司研发投入金额为2144.28万元，同比增长9.75%；研发投入占营业收入比例为0.72%，相比上年同期上升0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为3.77，速动比率为1.82。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为Haitong International Securities Company Limited-Account Client，取代了三季度末的NORGES BANK。在具体持股比例上，烟台张裕集团有限公司、胡海荣、VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND、全国社保基金一一四组合、VANGUARD EMERGING MARKETS STOCK INDEX FUND、前海开源祥和债券型证券投资基金、全国社保基金四一三组合持股有所上升，江逢娣、香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 烟台张裕集团有限公司 | 34547.39 | 52.564327 | 1.141 |
| 江逢娣 | 453.58 | 0.690133 | -0.017 |
| 胡海荣 | 346.7 | 0.527514 | 0.012 |
| VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND | 344.61 | 0.524335 | 0.011 |
| 全国社保基金一一四组合 | 342.51 | 0.521127 | 0.011 |
| 香港中央结算有限公司 | 309.85 | 0.471435 | -0.041 |
| VANGUARD EMERGING MARKETS STOCK INDEX FUND | 308.72 | 0.469722 | 0.010 |
| 前海开源祥和债券型证券投资基金 | 301.76 | 0.459127 | 0.010 |
| 全国社保基金四一三组合 | 300.01 | 0.456463 | 0.010 |
| Haitong International Securities Company Limited-Account Client | 246.15 | 0.37452 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
