蓝鲸新闻4月17日讯，4月17日，海程邦达发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入87.14亿元，同比减少14.86%；归母净利润为2612.91万元，同比减少68.32%；扣非净利润为1323.26万元，同比减少85.11%。

　　全年第四季度单季营业收入为21.85亿元，归母净利润为-739.38万元，扣非净利润为-824.35万元，三项指标均由正转负，成为全年盈利压力的集中爆发点。

　　主营业务结构持续向国际货运代理集中。该板块实现收入73.43亿元，占主营业务收入比重达84.3%，同比提升；精益合同物流业务收入13.70亿元，占比15.7%，相应收窄。境内市场实现收入76.73亿元，占主营业务收入88.1%，境外市场收入10.39亿元，占比11.9%，境内收入占比同比上升，境外收入占比下降，市场布局进一步向国内腹地深化，海外业务呈现收缩态势。收入高度依赖单一业务与单一区域的结构性特征愈加明显。

　　利润大幅下滑主因空运货代主业深度承压。国际空运价格低位运行叠加空运需求下降，导致空运包机包板业务出现大幅亏损；同时应收账款信用减值准备计提增加，进一步侵蚀利润。两项因素共同推动利润总额同比减少52.27%，归母净利润同比减少68.32%。扣非净利润同比减少85.11%，降幅显著高于归母净利润，主要系非经常性损益达1289.65万元，占归母净利润比例高达49.36%。其中非流动性资产处置损益2208.49万元与政府补助311.68万元构成主要来源，凸显主业盈利能力薄弱，盈利对非经常性项目依赖度上升。

　　现金流表现与盈利指标形成鲜明反差。2025年经营活动产生的现金流量净额为1.76亿元，同比增长107.14%。销售回款力度加大、应收账款余额减少及采购支出降低是主要原因。然而，在现金流改善的同时，扣非净利润持续承压，显示盈利质量与现金生成能力出现背离，利润的可持续性存疑。

　　费用端刚性凸显加剧盈利压力。销售费用达2.37亿元，同比增长6.67%，在营业收入同比下降14.86%背景下逆势增长，销售费率由2024年的2.49%升至2.72%。费用增长与主业亏损叠加，进一步压缩利润空间。财务费用为3133.90万元，同比增长56.32%，主要受外汇汇率变化导致汇兑收益减少影响。

　　研发投入维持低位，技术升级意图不显。全年研发投入250.93万元，仅占营业收入的0.03%，研发人员数量保持29人未变。尽管业务规模收缩，但研发投入规模与人员配置均未同步调减，绝对投入强度处于极低水平，未体现技术驱动型转型升级路径。

　　公司拟每10股派发现金红利2.00元（含税），预计派现3944.70万元；同时每10股转增4股。