中经记者郭建杭北京报道

　　近日，苏农银行（603323.SH）发布关于部分高级管理人员自愿增持公司股份完成的公告。根据其公告可知，截至2026年4月10日此前发布的增持计划已实施完成，苏农银行高管增持计划前后历时近五个月，高管增持后锁定三年。

　　《中国经营报》记者注意到，此前多家上市公司发布的股东或高管增持计划，也于近期陆续披露相应进展，如常熟银行（601128.SH）、齐鲁银行（601665.SH）以及渝农商行（601077.SH）。业内普遍认为，地方中小银行的高管增持，传递出银行资产质量压力可控、经营基本面稳健的管理层判断。

　　联合资信金融一部方面告诉记者：“股东及高管增持在短期具有释放积极信号、提振市场信心、推升股价和市场交易活跃度等作用。从长期来看，增持为银行股估值修复提供了有利条件，但长期股价与估值最终取决于银行盈利能力、资产质量、市场竞争力、分红政策等基本面因素，银行股未来是否能够长期上涨仍需靠银行自身经营业绩表现来决定。”

　　高管增持落地

　　苏农银行公告称，该行于2025年11月11日披露了《苏农银行关于部分高级管理人员自愿增持公司股份计划的公告》。该行行长王亮，副行长费海滨、耿植基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认同，计划自公告披露之日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易方式增持不少于180万元公司A股股份。

　　截至2026年4月10日，根据本次增持计划，增持主体通过上海证券交易所系统以集中竞价方式累计增持该行A股股份35.52万股，占该行当前已发行A股普通股股份的0.0176%，累计增持金额为183.20万元，本次增持计划已实施完成。

　　4月7日，常熟银行董事、高级管理人员唐志锋通过二级市场买卖，增持公司1.8万股，成交均价6.99元/股，增持12.58万元。同日，常熟银行董事、高级管理人员陆鼎昌通过二级市场买卖，增持公司10万股，成交均价6.99元/股，增持69.9万元。当日，唐志锋、陆鼎昌共增持公司股份11.8万股，占公司总股本为0.0035%。变动期间公司股价下跌0.85%，4月7日收盘报6.98元。

　　上述两名高管增持是常熟银行2025年11月披露的高管增持计划的一部分，该行还有多位高管的增持动作正在推进中。根据此前公告，陆鼎昌及另外4名副行长、董事会秘书计划在6个月内合计增持该行A股股份不少于55万股。2026年1月15日，常熟银行行长陆鼎昌、副行长干晴已增持该行股份12万股。

　　对于增持原因，苏农银行及常熟银行皆表示高管增持是基于对公司发展前景具有信心。苏农银行方面表示，高管增持是对未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认同。常熟银行方面指出，高管增持是基于对本行内在价值、未来战略规划及长远发展前景的坚定信心，坚信本行股票长期投资价值。

　　此外，2026年，已有多家银行公布高管增持进展。例如，1月12日渝农商行公告，包括董事长刘小军、行长隋军及4名副行长在内的增持主体，于1月5日至7日，以自有资金从二级市场买入19.2万股，成交价格区间为每股6.36元至6.42元。其中，董事长刘小军买入5万股股票。

　　区域银行持续落地的高管增持动作源于2025年年底的银行“增持潮”。彼时，银行板块整体处于估值较低区间，多家银行公布高管及大股东的增持计划来稳定市场预期并传递信心。

　　联合资信金融一部方面认为，上市股东及高管增持原因和底层逻辑主要出于以下原因：首先，股东及高管增持是基于对银行未来长期盈利水平、发展前景及投资价值的认可，是维护股价、修复估值的手段，在市场情绪低迷时能够稳定投资者预期，避免因股价持续低迷影响企业再融资及品牌价值。其次，股东增持能够直接补充银行核心一级资本、提升风险抵御能力，资本实力的提升也为不良资产处置提供了财务空间，能够一定程度上提升银行风险吸收与风险化解能力，为未来稳健经营和业务持续发展奠定基础。再次，银行板块估值长期处于历史低位，银行股息率普遍处于4%—6%区间内，这种“低估值+高股息”的组合使得银行股成为较为优质的持有标的，股东及高管增持可以以较低成本获取优质资产并赚取稳定分红。最后，大股东增持也有利于巩固其控股地位，高管增持将个人收益与银行业绩表现绑定，对高管起到了长期激励与责任约束的作用。

　　二级市场预期难测

　　随着银行高管及大股东增持动作落地，投资者密切关注银行股在二级市场的反应，近期部分投资者公开询问关于股价和市值管理等问题。例如，苏农银行投资者询问：“管理层集体宣称增持自家股票，几个月过去了，股价比之前下跌了6%。”对此，苏农银行公开回应表示，本行将持续稳健经营，不断提升价值创造能力，切实回报广大投资者。

　　在高管增持完成之后是否会对苏农银行股价及二级市场表现有更好的提升？苏农银行方面向记者表示：“本次高管增持是基于公司层面的经营管理考虑，旨在推动公司稳健、可持续发展。高管团队对公司未来发展前景及基本面持有正向判断，因此作出增持决定。但需要说明的是，二级市场的走势受多重因素影响，包括宏观经济、资金面、市场情绪等，各方对此存在不同判断。因此很难对增持后的二级市场表现作出预期。”

　　投资者应如何看待上市公司高管增持后续的影响？联合资信金融一部方面认为，投资者应理性看待股东及高管增持行为。银行股适合作为长期配置的品种而非短线操作工具，股东及高管增持可作为买入决策的重要参考，但投资者仍需回归基本面分析，只有基本面稳健、估值合理、分红可持续的股权才具备长期配置价值。

　　公开信息显示，2026年3月开始银行板块走强，截至4月14日，国有大行A股股息率普遍在4%以上，H股超5%。

　　截至4月15日，A股上市银行年报披露已经过半，目前已有22家银行2025年度业绩出炉，包括6家国有大行、9家股份制银行、3家城商行以及4家农商行。随着银行2025年年报陆续披露，多家券商研报看好银行板块。如国信证券（002736.SZ）方面在4月12日指出，银行板块基本面筑底明朗、筹码健康、估值安全垫充足，二季度将成为对冲波动、把握确定性收益的核心方向。

　　中信证券（600030.SH）4月15日研报认为，银行业绩稳定、长期资金参与较多，低频投资策略更为适用。当前，银行业净息差降幅的边际收敛，财富管理驱动的中收修复，预计一季度A股上市银行营收与归母净利润增速分别为3.1%、2.5%，均较2025年全年业绩增速（预计为1.5%、1.8%）再上台阶。业绩催化叠加市场风格均衡，银行板块4月以来相对收益特征延续。另外，受益于低估值及稳健权益特征，全年绝对收益空间显著。

　　中泰证券（600918.SH）方面则认为，对银行板块而言，3月、4月为板块年报、季报发布阶段，而从3月份已发的部分年报中，可看到随着行业息差企稳、规模持续扩张，上市银行业绩表现整体回暖，叠加资产质量持续提升，行业基本面风险较低。同时，多家银行分红率进一步提升，红利属性凸显。4月份，银行业绩韧性或超市场预期，预计对业绩弹性仍会有一波定价修复。