中证智能财讯思源电气（002028）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入215.39亿元，同比增长39.34%；归母净利润31.5亿元，同比增长53.74%；扣非净利润29.52亿元，同比增长57.13%；经营活动产生的现金流量净额为22.34亿元，同比下降9.27%；报告期内，思源电气基本每股收益为4.04元，加权平均净资产收益率为22.63%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现7元（含税）。
以4月17日收盘价计算，思源电气目前市盈率（TTM）约为53.01倍，市净率（LF）约10.78倍，市销率（TTM）约7.75倍。
资料显示，公司深耕于能源领域，主营业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售及服务与工程总包。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为22.63%，较上年同期上升4.58个百分点。公司2025年投入资本回报率为22.08%，较上年同期上升4.85个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为22.34亿元，同比下降9.27%；筹资活动现金流净额-2798.07万元，同比增加1.71亿元；投资活动现金流净额-12.41亿元，上年同期为-17.05亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加41.51%，占公司总资产比重上升3.18个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加7.17%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；存货较上年末增加17.31%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；债权投资占公司总资产的1.01%，上年末为0。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加142.41%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加45.84%，占公司总资产比重上升0.42个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加25.72%，占公司总资产比重下降0.3个百分点；递延所得税负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。
2025年全年，公司研发投入金额为13亿元，同比增长17.15%；研发投入占营业收入比例为6.04%，相比上年同期下降1.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为1.75，速动比率为1.45。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为香港中央结算有限公司，占比21.99%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，董增平、杨小强、陈邦栋、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、全国社保基金六零一组合、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、汤兰芳、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 香港中央结算有限公司 | 17197.21 | 21.989698 | 0.817 |
| 董增平 | 3286.12 | 4.20189 | -0.005 |
| 杨小强 | 2543.98 | 3.25293 | -0.007 |
| 陈邦栋 | 2409.58 | 3.081072 | -0.004 |
| 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 1028.94 | 1.315678 | -0.044 |
| MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. | 911.19 | 1.16512 | -0.322 |
| 全国社保基金六零一组合 | 736.07 | 0.941198 | -0.118 |
| 易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 733.75 | 0.93823 | -0.043 |
| 汤兰芳 | 567.64 | 0.725827 | -0.001 |
| 华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 559.85 | 0.71587 | -0.016 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
