中证智能财讯用友网络（600588）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入91.82亿元，同比增长0.32%；归母净利润亏损13.89亿元，上年同期亏损20.61亿元；扣非净利润亏损15.97亿元，上年同期亏损20.38亿元；经营活动产生的现金流量净额为8.12亿元，上年同期为-2.74亿元；报告期内，用友网络基本每股收益为-0.41元，加权平均净资产收益率为-18.73%。

　　以4月17日收盘价计算，用友网络目前市盈率（TTM）约为-30.45倍，市净率（LF）约5.57倍，市销率（TTM）约4.61倍。

　　资料显示，公司作为全球领先的企业软件与智能服务提供商，致力于以AI、大数据、云计算为核心技术，开展企业数智化软件与智能服务的研发创新、销售及服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-18.73%，较上年同期上升4.32个百分点。公司2025年投入资本回报率为-7.99%，较上年同期上升3.28个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为8.12亿元，同比增加10.86亿元；筹资活动现金流净额-20.03亿元，同比减少22.9亿元；投资活动现金流净额-13.47亿元，上年同期为-11.08亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少38.42%，占公司总资产比重下降8.3个百分点；固定资产较上年末增加14.92%，占公司总资产比重上升2.76个百分点；无形资产较上年末减少0.33%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；其他非流动资产较上年末增加54.3%，占公司总资产比重上升1.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末增加11.47%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；长期借款较上年末减少53.33%，占公司总资产比重下降2.84个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少59.8%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；短期借款较上年末减少17.65%，占公司总资产比重下降1.45个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.79亿元，占净资产的4.99%，较上年末减少3157.48万元。其中，存货跌价准备为1456.69万元，计提比例为3.7%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为24.27亿元，同比下降11.8%；研发投入占营业收入比例为26.43%，相比上年同期下降3.67个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为49.54%。

　　2025年，公司流动比率为0.76，速动比率为0.72。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为北京用友科技有限公司，占比26.958%。在具体持股比例上，万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)持股有所上升，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月10日，用友网络15.93%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东北京用友科技有限公司质押3.15亿股公司股份，占其全部持股的34.21%；第二大股东上海用友科技咨询有限公司质押6250万股公司股份，占其全部持股的15.94%；第四大股东北京用友企业管理研究所有限公司质押2000万股公司股份，占其全部持股的18.54%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。