中证智能财讯蓝丰生化（002513）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入23.42亿元，同比增长30.61%；归母净利润亏损1.91亿元，上年同期亏损2.53亿元；扣非净利润亏损1.88亿元，上年同期亏损2.32亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.76亿元，上年同期为1.06亿元；报告期内，蓝丰生化基本每股收益为-0.5077元。

　　以4月17日收盘价计算，蓝丰生化目前市盈率（TTM）约为-11.77倍，市净率（LF）约51.32倍，市销率（TTM）约0.96倍。

　　资料显示，公司主营业务分为农药化工业务和新能源光伏业务两大版块。公司新能源业务主要以太阳能电池片及组件的研发、生产、销售为主，同时陆续开发光伏、风电、储能等新能源领域业务；公司农化板块主要从事杀菌剂原药及制剂、杀虫剂原药及制剂、除草剂原药及制剂及化工产品的生产和销售。

　　公司2025年投入资本回报率为-25.47%，较上年同期上升16.72个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-3.76亿元，同比减少4.82亿元；筹资活动现金流净额3.92亿元，同比增加2.34亿元；投资活动现金流净额-4451.47万元，上年同期为-2.23亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加1.71%，占公司总资产比重下降11.35个百分点；货币资金较上年末增加119.39%，占公司总资产比重上升8.06个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加87.23%，占公司总资产比重上升5.4个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少44.86%，占公司总资产比重下降1.93个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加50.18%，占公司总资产比重上升5.73个百分点；长期借款较上年末减少18.59%，占公司总资产比重下降4.68个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加64.42%，占公司总资产比重上升3.49个百分点；长期应付款合计占公司总资产的2.89%，上年末为0。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.97亿元，占净资产的679.97%，较上年末增加1.15亿元。其中，存货跌价准备为1178.33万元，计提比例为3.82%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6313.22万元，同比下降8.08%；研发投入占营业收入比例为2.7%，相比上年同期下降1.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.69，速动比率为0.6。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、陆丽红、UBS AG、万丛林，取代了三季度末的迟凤霄、金云华、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、金晓玉。在具体持股比例上，安徽巽顺投资合伙企业(有限合伙)、郑旭、长城国融投资管理有限公司、泽丰稳健2号私募证券投资基金、海南锦穗国际控股有限公司、华泰证券股份有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，蓝丰生化13.87%股份处于质押状态。年报显示，第二大股东安徽巽顺投资合伙企业(有限合伙)质押2860.11万股公司股份，占其全部持股的100%；第一大股东郑旭质押1850万股公司股份，占其全部持股的27.42%；第六大股东海南锦穗国际控股有限公司质押500万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。