中证智能财讯恒烁股份（688416）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入4.75亿元，同比增长27.49%；归母净利润亏损9949.39万元，上年同期亏损1.61亿元；扣非净利润亏损1.14亿元，上年同期亏损1.79亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元，上年同期为-1.22亿元；报告期内，恒烁股份基本每股收益为-1.21元，加权平均净资产收益率为-7.67%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转3股。

　　以4月17日收盘价计算，恒烁股份目前市盈率（TTM）约为-75.16倍，市净率（LF）约5.89倍，市销率（TTM）约15.75倍。

　　资料显示，公司主营NORFlash存储芯片、通用32位MCU芯片、大容量存储产品业务和AI芯片业务(通用AISoC芯片、AI算法模型和AI模组板卡)。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-7.67%，较上年同期上升3.41个百分点。公司2025年投入资本回报率为-7.53%，较上年同期上升3.7个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.09亿元，同比增加2.31亿元；筹资活动现金流净额-3393.45万元，同比减少4329.66万元；投资活动现金流净额2.1亿元，上年同期为7606万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加59.82%，占公司总资产比重上升14.4个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降12.13个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少31.86%，占公司总资产比重下降6.64个百分点；存货较上年末增加10.32%，占公司总资产比重上升3.58个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加59.12%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；短期借款较上年末减少91.53%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；其他非流动负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；应付职工薪酬较上年末增加36.08%，占公司总资产比重上升0.46个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.98亿元，占净资产的23.5%，较上年末增加2790.17万元。其中，存货跌价准备为5780.14万元，计提比例为16.24%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.15亿元，同比增长13.48%；研发投入占营业收入比例为24.2%，相比上年同期下降2.99个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为13.74，速动比率为10.6。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为孙丰，取代了三季度末的栾立刚。在具体持股比例上，合肥恒联企业管理咨询中心(有限合伙)、董翔羽、孟祥薇、合肥中安庐阳创业投资基金合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区天鹰合胜创业投资合伙企业(有限合伙)、社保基金四二二组合、华夏行业景气混合型证券投资基金、林仁平、国元证券恒烁股份员工参与科创板战略配售集合资产管理计划持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。