中证智能财讯金证股份（600446）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入24.19亿元，同比下降48.46%；归母净利润亏损1.68亿元，上年同期亏损2.02亿元；扣非净利润亏损2.03亿元，上年同期亏损2.46亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.23亿元，同比下降58.10%；报告期内，金证股份基本每股收益为-0.1782元，加权平均净资产收益率为-4.64%。

　　以4月17日收盘价计算，金证股份目前市盈率（TTM）约为-71.34倍，市净率（LF）约3.35倍，市销率（TTM）约4.97倍。

　　资料显示，公司主营业务深度聚焦金融科技，深化布局财富科技和投资科技领域基石业务，面向金融体系及相关领域提供具备自主知识产权的基础技术平台、应用软件产品及信息技术服务，为证券、基金、银行、保险、信托、期货、支付结算机构、金控集团、交易所、监管单位等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-4.64%，较上年同期上升0.72个百分点。公司2025年投入资本回报率为-3.36%，较上年同期上升0.25个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.23亿元，同比下降58.1%；筹资活动现金流净额-8574.46万元，同比增加5.25亿元；投资活动现金流净额-4.92亿元，上年同期为-9.69亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少69.96%，占公司总资产比重下降19.11个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加348.46%，占公司总资产比重上升12.79个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加43.45%，占公司总资产比重上升7.58个百分点；存货较上年末减少50.79%，占公司总资产比重下降4.4个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少46.18%，占公司总资产比重下降3.6个百分点；合同负债较上年末增加13.77%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；短期借款较上年末减少12.86%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；应付职工薪酬较上年末增加24.68%，占公司总资产比重上升0.95个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.61亿元，占净资产的7.28%，较上年末减少2.7亿元。其中，存货跌价准备为1194.83万元，计提比例为4.37%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5亿元，同比下降7.55%；研发投入占营业收入比例为20.68%，相比上年同期上升9.15个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为3.22%。

　　2025年，公司流动比率为2.23，速动比率为2.08。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为李结义，占比8.984%。在具体持股比例上，张武、杨蕾持股有所上升，赵剑、香港中央结算有限公司、华宝中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月10日，金证股份10.74%股份处于质押状态。年报显示，第二大股东杜宣质押3140万股公司股份，占其全部持股的41.25%；第三大股东赵剑质押2523万股公司股份，占其全部持股的40.83%；第一大股东李结义质押2500万股公司股份，占其全部持股的29.56%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。