21世纪经济报道记者高江虹

　　4月17日晚，海南航空控股股份有限公司（600221.SH）披露2025年年报。财报显示，海航全年实现营业收入684.71亿元，同比增长4.96%；归母净利润19.80亿元，扣非后净利润9.30亿元，核心盈利指标全面转正。

　　海航控股是2025年民航业复苏表现最为突出的航司之一。目前已披露2025年年报的国内主要上市航司中，春秋航空以23.17亿元的归母净利润位居行业盈利首位，海航控股紧随其后。而三大国有航空集团除了南航归母净利润8.57亿元，国航和东航分别亏损17.7亿元、16.33亿元。

　　从营收规模来看，海航控股684.71亿元的收入远低于三大航，但归母净利润却高于南航逾11亿元，显示出较强的盈利效率。这一方面得益于国际航线业务的快速增长——2025年公司国际收入客公里同比增长41.32%，国际载客人数增长38.35%；另一方面，货运业务也成为重要增长极，全年国际货邮收入吨公里同比增长45.85%。截至2025年末，旗下海南航空在海南运营27条国际及地区航线。

　　2025年民航全行业实现盈利65亿元，运输总周转量同比增长10.5%，旅客运输量突破7.7亿人次。但行业整体“旺丁不旺财”的困境仍未根本破解，票价尚未回归2019年水平，航司盈利修复节奏参差不齐。而海航的盈利，除了内因，也有海南自贸港封关的助推。

　　2025年12月海南全岛封关运作。据海南省数据，封关后两个月内进出境游客达55.77万人次，免签入境外国游客增长62.2%。作为海南主基地航司，海航控股2026年前三个月国际航线收入客公里同比增长6.72%，地区航线收入客公里同比增长25.55%。2026年前三个月客座率升至85.32%，较上年同期提高2.24个百分点。