4月17日晚间，新大正（SZ002968，股价11.85元，市值26.81亿元）发布2025年年报和2026年一季报，其在2025年实现营业收入和归母净利润分别同比下降11.03%和16.61%，这也是公司自2023年以来连续第三年归母净利润同比下滑。

　　新大正在2026年第一季度则取得了营业收入和归母净利润分别同比增长5.54%和0.79%。

　　近年来，新大正不断通过外延并购进行业务扩张，其目前仍在推进9.17亿元收购嘉信立恒设施管理（上海）有限公司（以下简称嘉信立恒）75.1521%股权的计划。而与此同时，截至2026年一季度末，新大正的应收账款占公司总资产的比例已上升至45.93%。

　　其他收益大幅下降

　　新大正是独立第三方物业服务企业，主要为各类城市公共建筑提供物业服务，专注于智慧城市公共建筑与设施的运营和管理。公司正构建以基础物业服务为支撑，快速发展城市服务、孵化发展创新服务，三大业务版图联动发展的格局。

　　2025年全年，新大正实现营业收入30.13亿元，同比下降11.03%；归母净利润和扣非后归母净利润分别为9487.20万元和9101.14万元，分别同比下降16.61%和15.68%。

　　具体到2025年第四季度，新大正实现营业收入7.41亿元，同比下降8.52%；其归母净利润为亏损897.49万元，而在上年同期则为盈利674.49万元。

　　新大正在2025年年报中并未直接披露公司业绩下滑的原因，但具体到各业务来看，其最主要的基础业务和城市服务业务收入分别同比下降12.22%和7.47%，作为营收占比超八成的基础业务毛利率在2025年也同比下降了0.16个百分点，城市业务毛利率则同比提升了6.26个百分点。

　　值得一提的是，新大正的其他收益从2024年的3271.48万元，大幅下降至了2025年的1966.35万元，分别占到公司当期营业利润的21.74%和14.68%。新大正的其他收益主要是与收益相关的政府补贴，在2024年和2025年分别达2933.30万元和1722.94万元。

　　到了2026年一季度，新大正实现营业收入和归母净利润分别为7.84亿元和3409.07万元，分别同比增长了5.54%和0.79%，其扣非后归母净利润更是同比增长9.56%，达到3362.59万元。

　　高盛公司入列第十大股东

　　2025年已是新大正连续第三年归母净利润同比下滑，2023年和2024年，新大正的归母净利润分别同比下降了13.83%和28.95%。

　　事实上，也正是在这几年，新大正通过股权收购大力拓展城市服务和创新服务两大业务板块，其在2023年接连收购了香格里拉市和翔环保科技有限公司和瑞丽市缤南环境管理有限公司。

　　早在2023年，新大正还曾推进以7.88亿元收购云南沧恒投资有限公司80%股权，以介入水电站等工业园区的物业管理服务领域，该计划随后在当年终止。2025年，新大正又推出了以9.17亿元收购嘉信立恒75.1521%股权的计划，嘉信立恒主要服务于工商业客户，核心业务聚焦驻场综合设施管理。

　　值得一提的是，截至2026年一季度末，新大正的应收账款已进一步上升至9.26亿元，占到了公司总资产的45.93%。

　　在不断“纳新”的同时，新大正在2025年年报中也表示，公司在报告期内通过主动优化项目结构，有序退出低质效、高风险项目，来提升未来业务整体盈利质量与可持续发展能力。

　　年报显示，新大正的在职员工数从2024年末的3.80万人减少至了2025年末的3.48万人。

　　此外，记者还注意到，高盛公司有限责任公司在2026年一季度末新进入了新大正前十大股东行列，以0.83%的持股比例位列第十大股东。