4月18日，国投智能发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入14.11亿元，同比减少20.23%；归母净利润为-7.82亿元，同比减少88.42%；扣非净利润为-8.22亿元，同比减少42.93%。

　　回溯历史来看，公司营收已连续4年下滑，净利连续5年下滑、连续3年亏损。

　　2026年第一季度，公司业绩颓势延续。一季度公司实现营业总收入1.65亿元，同比下降23.58%；归母净利润亏损1.52亿元，上年同期亏损1.26亿元；扣非净利润亏损1.56亿元。

　　对于业绩下滑的原因，年报指出，主要受行业竞争加剧、部分客户预算调整、项目交付与回款周期延长等多重因素综合影响。同时，公司全资子公司江苏税软软件科技有限公司的经营业绩未达预期，触发商誉减值1.82亿元；公司基于谨慎性原则，对应收款项、存货、无形资产等资产计提减值1.85亿元。上述因素共同对公司本期经营业绩产生较大影响。

　　江苏税软2025 年实现销售收入9024.35万元，较上年度下降9.36%，净利润491.55万元，较上年度下降68.29%。这是江苏税软连续第二年计提商誉减值，说明收购时的估值假设过于乐观。

　　国投智能的核心客户以政府部门、公检法司机关、高等院校及大中型企事业单位为主，该类客户执行年度财政预算管理制度与集中采购制度。2025年受宏观经济环境影响，部分客户预算收紧。此外，价格竞争日趋激烈，公司传统核心业务受到较大冲击。

　　从公司四大业务板块收入的来看，2025年公司电子数据取证业务收入5.48亿元，较去年同期下降23.03%，但仍占总营收38.80%，仍为第一大收入来源；公共安全大数据业务收入4.26亿元，较去年同期下降 36.66%，但仍占比30.18%，稳居第二大板块。二者合计贡献68.98%的营业收入。

　　此外，公司数字政务与企业数字化板块的营业收入较去年同期增长14.79%，新网络空间安全板块的营业收入较去年同期增长10.51%。

　　综合来看，报告期内公司业绩承压的核心原因在于传统核心业务受外部环境冲击较大，而新兴业务虽保持增长但规模暂未形成有效支撑。

　　区域分布方面，华东及华南地区实现收入6.01亿元，占比42.61%，较其他区域显著领先，成为公司核心市场；东北及华北地区收入4.09亿元、占比28.99%，西南及西北地区收入3.17亿元、占比22.44%。

　　国投智能毛利率由2024年度的40.6%下降至2025年的32.0%，同比下降约8.6个百分点；净利率由-22.82%恶化至-56.05%，同比下降33.23个百分点。

　　值得注意的是，2025年底，公司经营活动产生的现金流量净额为2,758.81万元，同比增长364.74%。年报称，主要系公司加强合同款项催收，本期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加2.16亿元。

　　来源：读创财经