中证智能财讯顺控发展（003039）4月20日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入22.28亿元，同比增长21.18%；归母净利润3.04亿元，同比增长13.40%；扣非净利润2.99亿元，同比增长18.30%；经营活动产生的现金流量净额为6.03亿元，同比增长23.86%；报告期内，顺控发展基本每股收益为0.492元，加权平均净资产收益率为10.75%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.31元（含税）。

　　以4月17日收盘价计算，顺控发展目前市盈率（TTM）约为29.45倍，市净率（LF）约3.08倍，市销率（TTM）约4.02倍。

　　资料显示，公司主营业务为自来水制售及污水处理业务、垃圾焚烧发电业务、包装印刷业务，同时配套提供市政工程及环境安装工程服务等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.75%，较上年同期上升0.66个百分点。公司2025年投入资本回报率为7.52%，较上年同期下降0.74个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为6.03亿元，同比增长23.86%；筹资活动现金流净额2.72亿元，同比减少2.65亿元；投资活动现金流净额-6.31亿元，上年同期为-11.62亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司无形资产较上年末减少0.64%，占公司总资产比重下降4.69个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加36.97%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；货币资金较上年末增加38.54%，占公司总资产比重上升2个百分点；在建工程合计较上年末减少7.85%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少27.63%，占公司总资产比重下降7.81个百分点；应付债券占公司总资产的6.17%，上年末为0；一年内到期的非流动负债较上年末增加193.19%，占公司总资产比重上升4.25个百分点；短期借款较上年末增加36.72%，占公司总资产比重上升1.6个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.08亿元，占净资产的3.73%，较上年末增加518.33万元。其中，存货跌价准备为355.49万元，计提比例为3.17%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5719.4万元，同比增长16.51%；研发投入占营业收入比例为2.57%，相比上年同期下降0.1个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.13%。

　　2025年，公司流动比率为1.06，速动比率为1.02。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、薛震宇、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、高盛国际-自有资金、UBS AG，取代了三季度末的广东粤科路赢创业投资合伙企业(有限合伙)、张立、陈碧钦、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、曾凡胜。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，顺控发展30.39%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东广东顺德控股集团有限公司质押1.4亿股公司股份，占其全部持股的28.68%。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。