上证报中国证券网讯（记者汪友若）过去一周，中东局势缓和预期发酵，市场逐渐回暖，创业板指走出独立强势行情。市场的仓位回补到什么阶段？科技风格宣告回归，后续修复的持续性如何？以光通信为代表的绩优品种率先凝聚共识后，还有哪些方向值得关注？请看本周机构研判。

　　中信证券：行情很长，节奏别乱，继续围绕中国优势制造配置

　　短期的行情，是市场在3月集中减仓，又因为4月初中东局势超预期进展而恐慌性加仓的结果。3月北美AI链体现出极为抗跌的属性，英伟达GTC大会又吸引了史上最多的国内投资者，这进一步增强了市场资金对AI链景气度的信仰。市场调整时抗跌、密集的产业信息反馈、急迫的仓位回补需求、一季报的催化，几件事情叠加产生情绪脉冲，甚至对其他板块产生虹吸实属正常。但中国优势制造定价权的重估不仅仅体现在通信器件一个领域，利润率的提升是长期和广泛的趋势，只是节奏有先后。行情很长，有足够的韧性，且能出利润的领域并不少，投资者不需要因为情绪的脉冲而影响配置思路和节奏。

　　配置的底层逻辑还是中国优势制造定价权的重估，最具代表性的行业依然是新能源、有色、化工和电力设备。创新药逐步在走出独立行情。此外，建议继续增配一些低估值品种，重点关注券商、保险。

　　兴业证券：看好科技板块修复的持续性

　　近期，中美科技风格的共振回归，不仅仅是地缘风险扰动缓和、流动性预期与风险偏好修复带来的短期超跌反弹，更核心在于，进入业绩期后，科技板块亮眼业绩陆续披露。其本质是，业绩验证后景气逻辑的重新定价，是盈利预期上修驱动、更可持续的修复逻辑。

　　往后看，4月至5月科技板块的景气有望迎来更多财报的验证和催化。同时，流动性预期修复的宏观环境，叠加国内重磅模型发布、海外产业链映射的密集催化，也将为科技板块提供配置窗口，近期的板块估值修复逻辑后续仍有支撑。

　　中信建投证券：当下创业板指仍然是最有性价比的方向

　　近期，中东地缘局势缓和，全球市场开启反弹。目前，A股核心进攻方向集中在创业板，本周创业板指突破2015年7月以来新高，但是投资者对于创业板是否仍然有较大上涨空间产生了分歧。综合创业板指权重股算力和新能源的上涨潜力、创业板指数估值仍处于低位等情况来看，当下创业板指仍然是A股中最有性价比的方向。产业布局方面，建议对一季度高业绩板块进行挖掘，可关注方向包括新能源、储能、锂电材料、AI算力、创新药、半导体、消费等。

　　申万宏源证券：创业板占优行情或仍有一定持续性

　　在经历了短暂的超跌反弹后，A股结构分化明显加剧，创业板演绎了“一枝独秀”的行情。从历史经验来看，当前A股总体处于“两阶段上涨行情”中间的震荡调整波段，这一阶段的高弹性投资机会并不少，主要来自于科技主线延伸以及宏观叙事拓展。但这一阶段板块联动性偏弱，少数板块演绎独立行情是常态。并且，创业板是典型的景气趋势投资，算力和储能是业绩验证超预期的重点方向，这构成创业板演绎独立行情的基础。创业板占优行情短期或仍有一定持续性。

　　光大证券：多重利好共振，继续把握反弹窗口

　　一方面，中东地区冲突朝缓和方向发展；另一方面，国内经济整体稳中向好，一季度GDP增速超出市场预期。此外，当前正值财报季，近期有不少龙头公司业绩超预期，对市场也产生了积极的提振。综合来看，在多重利好催化下，A股有望震荡上行。短期市场风格或偏向成长，但中东局势演绎可能并非一帆风顺，预计4月整体或在成长及防御风格间轮动。

　　热点方面投资者短期可继续关注涨价线及清洁能源等主题的投资机会，中期需观察原油是否长时间在高位逗留，以及高油价可能造成各大类资产波动率放大。

　　中国银河证券：市场回归以盈利修复、产业景气为核心的结构性主线

　　随着4月8日以来外部风险扰动边际缓和，原油价格自高点显著回落，全球资金从避险资产回流风险资产，主要权益市场反弹，沪深300指数已收复中东冲突以来“失地”。与此同时，中国一季度实际GDP同比增长5.0%，经济开局良好，且人民币汇率自4月初以来走出了一轮升值行情，这反映出外部环境边际改善与内部经济韧性共振的宏观逻辑。

　　在这一背景下，市场正从避险交易与情绪博弈，逐步回归到以盈利修复、产业景气为核心的结构性主线。展望后市，地缘风险扰动仍存反复可能，但国内经济韧性、通胀回升及人民币资产吸引力增强，共同构筑A股中期运行的核心支撑。

　　国信证券：本轮反弹行业结构分化显著科技成长弹性更优

　　中东局势仍是影响市场走向核心变量，自局势缓和以来，市场迎来明显反弹。分行业看，本轮反弹仍属于局部反弹，行业结构分化较大。从当前行业所处位置来看，仍有半数行业对应上证指数4000点以下；从行业市场热度来看，同样有半数左右行业热度低于4000点时的水平。往后看，市场仍处在上行周期中，内外部积极因素正不断积累，转机就在四月。结构上，科技成长弹性更大，阶段性重视安全考量下的战略资源品、以及白酒地产相关板块。

　　国金证券：持续关注能源板块的确定性溢价

　　本周，中东冲突阶段性缓和的信号持续出现，市场尾部风险缓解，风险偏好回升，投资者阶段性转向具有确定性溢价的科技类资产。未来的场景推演中，乐观情形是行情重新扩散，市场进入类似此前的“HALO交易”轮动；相反则是能源价格波动对市场的约束回归。但不同演绎路径下，新能源以及传统能源板块是两条路径的共同受益方向，推荐关注油、油运、煤炭，锂电、风光、储能以及化工行业。

　　广发证券：结构重于仓位，继续配置相对稀缺、独立的景气产业

　　从短期科创板、创业板的情绪热度来看，较3月下旬虽有明显提升，但目前指标处于中性区域。在AI产业支撑下，全球产业链核心公司释放超预期业绩，或进一步上修2026年业绩指引，支撑相关股指全年盈利预测上修。这一业绩提升盖过了中东冲突的影响。配置上继续推荐今年具备独立性、具备高景气度的四条线索：储能锂电；国产AIDC（包括半导体）；海外算力链；AI短剧漫剧。

　　东吴证券：持续定价“科技缩圈”和“泛能源对冲”

　　回顾中东冲突以来的市场表现，从高度绑定油价波动，到逐步对外部扰动钝化脱敏，底层逻辑在于锚定美元强弱变化。近期中东局势缓和，市场开始定价油价回落的弱美元交易，因此迎来了这一轮强势的反弹行情。总体而言，地缘政治风险趋势性缓和。结合当前宏观格局与产业优势，建议投资者核心聚焦“科技缩圈”和“泛能源对冲”两条中期主线：一是泛新能源及电力基础设施建设，储能、风电、光伏、锂电、电网等板块景气向好；二是具备业绩支撑的AI相关板块，关注存储、先进制程、光通信、半导体设备材料等核心赛道。

　　风险提示：国际贸易摩擦加剧；海外流动性超预期收紧；海外经济超预期衰退；地缘政治冲突超预期。以上观点均来自已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。