4月19日晚，陕西旅游一纸年报引发市场热议。持有不足7万元的股票，便能跻身上市公司前十大股东，这在A股实属罕见。

　　年报显示，瞿杲、瞿昊南、瞿中三名自然人，各持有陕西旅游500股股票，并列公司第八大股东。以4月17日收盘价136.90元/股估算，三人的单独持股市值仅约6.85万元，因持股数量过少，持股比例在年报中均显示为“0.00%”。

图片来源：公司公告

　　“打新奇景” 中一签即入十大股东

　　陕西旅游是一家典型的“袖珍流通盘”次新股。公司于2025年12月下旬完成发行，2026年1月6日登陆上交所主板。

　　公告显示，此次发行全部采用网上定价发行方式，不进行网下询价和配售，发行股份数量为1933.33万股，发行价格为80.44元/股。有效申购户数高达1390.53万户，中签率仅为0.01308077%，相当于每1万个申购账户中仅约有1.3个中签。最终中签号码共3.87万个，每个中签号码认购500股。

　　年报显示，发行时放弃认购的21.59万股由保荐人中金公司包销。2025年末，中金公司持有21.63万股，位列第七大股东，持股比例为0.28%。而在中金公司之后，便是瞿杲等三人。前十大股东中，前六位股东均为陕西旅游的限售股股东，其中第六大股东陕西国铁旅服传媒持股36.17万股，持股比例为0.47%。

　　沪市新股网上申购最低就是500股，这三人极大概率是此前参与公司首发打新的投资者。换言之，中签500股，竟然直接跻身第八大股东，这意味着3.87万个中签股东，均并列第八大股东。

　　这不仅是“锦鲤体质”的体现，更揭示了这只新股独特的股权结构：在限售股占据绝大多数的情况下，少量的流通股散户竟能直抵前十大股东门槛。

　　2025年实现营收10.3亿元

　　4月17日，陕西旅游最新市值为105.9亿元。为什么一家市值超百亿的公司，会出现“持股市值不足7万元即可进入前十大股东”的现象？

　　业内人士表示，其根源在于不均衡的股权结构。数据显示，陕西旅游上市前总股本为5800万股，上市后总股本扩至约7733万股。但截至2026年4月，流通股本仅为1933.33万股，约占总股本的25%，其余75%均为限售股。由于限售股东数量极少，前六大股东均为法人及国有机构，第七大股东中金公司之后，市场流通股股东的持股高度分散。截至2025年末，公司普通股股东总数高达3.86万户，人均持股极为有限。在股东数量庞大且流通盘有限的双重作用下，持股500股便足以排进前十。

　　从历史维度看，“迷你股东”类似现象并非首次出现。2012年，浙江世宝以低发行价和创纪录的超额认购倍数登陆A股，公开发行后，包括吴巧丽在内的10497名仅持有500股的散户，全部跻身公司前十大股东名单，成为A股史上“前十大股东拥挤事件”。陕西旅游与浙江世宝核心逻辑高度相似：极小流通盘叠加极高股东分散度，导致前十大股东名单出现“散户大集结”。

　　陕西旅游主营业务涵盖旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮等领域，运营着华山西峰索道、唐乐宫餐厅等知名项目，旗下拥有大型实景历史舞剧《长恨歌》等重磅演艺作品。

　　年报显示，陕西旅游2025年实现营业收入10.3亿元，同比下降18.45%；归母净利润3.84亿元，同比下降24.91%。同时，公司拟向全体股东每股派发现金红利2元（含税），共计派发现金红利1.55亿元，同时拟以资本公积金每10股转增3股。