丨2026年4月20日星期一丨

　　NO.1 川投能源：2025年归母净利润为47.54亿元，同比增长5.47%

　　4月17日，川投能源发布2025年年度报告，公司2025年实现营业收入16.68亿元，同比增长3.65%；归属于上市公司股东的净利润为47.54亿元，同比增长5.47%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税）。

　　点评：公司利润主要来自参股雅砻江水电的投资收益，典型的“轻资产、重收益”模式。虽然公司业绩增速不算惊艳，但水电资产现金流确定性强，在低利率环境下，防御价值突出。

　　NO.2 思源电气：2025年归母净利润为31.5亿元，同比增长53.74%

　　4月17日，思源电气公告称，2025年公司营业收入为215.39亿元，同比增长39.34%；净利润为31.5亿元，同比增长53.74%。公司董事会审议通过的利润分配预案为：以7.82亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利7元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

　　点评：在手订单充沛叠加电网投资景气周期，业绩兑现超预期。作为民营电力设备龙头，海外业务放量是核心增量，但应收账款规模随营收快速攀升，需关注回款质量。

　　NO.3 星源材质港股上市获中国证监会备案

　　4月17日，中国证监会国际合作司发布《关于深圳市星源材质科技股份有限公司境外发行上市备案通知书》，公司拟发行不超过1.72亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。

　　点评：作为国内锂电隔膜龙头，“A+H”双融资平台将拓宽星源材质的境外融资渠道，加速全球产能布局。当前锂电隔膜行业价格战持续，头部企业“以量补价”逻辑下，港股募资能否真正转化为产能优势，或仍取决于下游需求回暖节奏。