深圳商报·读创客户端记者张弛

　　4月19日，深圳市康冠科技股份有限公司（股票代码：001308，下称“康冠科技”）披露2025年年度报告。报告期内，公司营收、净利润双双下滑，归母净利润同比大降39.35%，扣非净利润同比下降40.43%。

来源：公司年报

　　年报显示，2025年康冠科技实现营业收入144.73亿元，同比下降7.15%；归属于上市公司股东的净利润5.05亿元，同比下降39.35%；扣除非经常性损益后的净利润4.24亿元，同比下降40.43%；基本每股收益0.72元，同比下降40.50%。

　　分季度来看，公司盈利压力逐季放大，第四季度业绩“断崖式”下滑。当季实现营业收入36.93亿元，归母净利润仅264.99万元，同比下滑99.04%；扣非净利润更是亏损2486.55万元，成为全年业绩最大拖累项。

　　康冠科技在年报中坦言，本期海外国家及地区地缘政治风险加剧，部分客户回款能力减弱，应收账款逾期风险上升，公司据此计提信用减值损失约3.47亿元，从而导致本年度净利润减少。这部分减值直接吞噬了当期过半利润，成为业绩下滑的核心推手。

　　从业务结构看，公司四大主营业务呈现“两增两降”分化态势：智能交互显示产品营收38.63亿元，同比增长3.42%，为稳健增长的核心业务；创新类显示产品营收20.02亿元，同比大增31.85%，毛利率提升4.43个百分点，但体量较小难以对冲整体下滑；智能电视营收78.73亿元，同比大降17.37%，出货量同比下降10.66%，为最大拖累项；部品销售营收7.35亿元，同比下降8.73%。

　　对于智能电视业务下滑，公司解释称，主要受美洲市场影响，2025年美国的全球贸易战导致该地区客户维持较为谨慎的订单量，以及客户主动推迟提货避开美国进口关税加征窗口期，公司虽通过转口模式规避关税，但导致收入确认时点延后，业务暂时萎缩。

　　现金流层面同样承压。2025年康冠科技经营活动产生的现金流量净额8938.49万元，同比锐减62.72%。公司表示，主要因期末在手订单增加备货、海外业务模式转变形成委托加工物资增长、自有品牌海外电商备货，三者共同导致存货较上年增加约8.63亿元，占用大量经营资金。

　　资产质量方面，截至2025年末，康冠科技应收账款24.94亿元，占总资产15.22%；存货41.52亿元，占总资产25.33%，两项合计占比超四成。

　　尽管业绩下滑，康冠科技仍推出分红方案。年报披露，拟以未来实施权益分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.00元（含税），不送红股、不以公积金转增股本。

　　年报显示，康冠科技2025年研发投入继续保持高位，2025年达6.05亿元。聚焦AI端侧技术、车载显示、医疗显示等方向，已量产AI眼镜、车载模组、医疗AI一体机等产品，试图通过创新业务扭转业绩颓势，但短期尚未形成规模效应。

　　对于未来发展，公司提出了“品牌引领、全球深耕”战略，计划推动三大自有品牌实现市场份额与品牌价值的跃升，并前瞻布局AI端侧技术。