4 月19日晚间，天迈科技发布停牌公告：公司自4月20日开市起停牌，筹划以发行股份及支付现金方式收购上海芬能自动化技术股份有限公司（以下简称芬能自动化）100%股权，并募集配套资金。

　　据了解，本次并购是启明创投2026年1月完成控股权收购后，开启的第一单重大资产重组，也是天迈科技面对传统智慧公交主业持续下滑、连续多年亏损困境，重构主营业务的关键一步。

　　控股权转让后首次出手

　　拟发行股份及支付现金购买资产

　　根据天迈科技公告，正在筹划发行股份及支付现金收购芬能自动化100%股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组和关联交易。

　　那么，拟收购标的芬能自动化是一家什么样的公司？

　　据了解，成立于2011年的芬能自动化，总部位于上海市松江区，主要从事电气机械和器材制造业以及智能工厂解决方案的研发与制造，其主营业务涵盖自动化测试、组装和包装设备，服务于电子、汽车电子、新能源、消费电子等行业。该公司还与法雷奥、泰科电子、苹果公司等知名企业建立了合作关系。

　　值得注意的是，2022年，芬能自动化完成A+轮融资，投资方包括中芯聚源、启明创投等机构。

　　而现在天迈科技的实际控制人为邝子平，系知名创投私募启明基金的创始主管合伙人。两家企业均与邝子平有关，构成关联交易。

　　根据公告，天迈科技目前已与标的公司主要股东横琴科循投资企业（有限合伙）、横琴瑞成投资企业（有限合伙）、苏州启芬企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、苏州启迅企业管理咨询合伙企业（有限合伙）签署收购意向协议。

　　作为启明创投入主后首次资产重组，天迈科技表示，公司预计不超过10个交易日、2026年5月7日前披露完整重组方案。

　　那么，天迈科技与芬能自动化业务如何实现协同？后续还有哪些发展规划？

　　4月20日，记者致电天迈科技，电话无人接听。随后记者又向公开邮箱发送采访提纲，截至发稿，尚未收到回复。

　　已经连续5年亏损

　　公司积极寻求业务转型

　　根据天迈科技2025年年报，2025年天迈科技实现营业收入1.6亿元，同比下滑2.12%；归属于上市公司股东的净利润亏损2793.01万元，亏损幅度有所收窄。

　　事实上，这并非天迈科技首次营收下滑，2022年~2025年，天迈科技营业收入分别为：3.29亿元、2.2亿元、1.64亿元、1.6亿元，近四年来营收连续下跌。

　　净利润方面，2021年至2025年，净亏损分别为3726.75万元、851.06万元、5007.37万元、5930.62万元、2793.01万元，已连续5年亏损。

　　截至2025年末，天迈科技应收账款1.61亿元，占总资产的比例为26.70%。公司表示，目前应收账款余额较高，如公司采取的收款措施不力或客户信用发生变化，公司应收账款发生坏账的风险将加大。

　　在研发人员方面，2025年末研发人员数量为153人，较2024年末的200人减少23.50%；研发人员数量占比47.37%，同比下降3.78个百分点。公司表示，如果人才竞争的加剧导致不能维持技术人员队伍的稳定和不能吸引优秀技术人才加盟，则会对公司业务发展产生不利影响。

　　其资产总额从上市首年的9.34亿元降至2025年末6.02亿元，净资产持续缩水。

　　从2004年成立至今，天迈科技深耕智能公交行业逾二十年，拥有自主知识产权600余项，累计参与30余项国家和行业标准的制定，多次被评为“中国智能公交行业十大优秀企业”，累计为400多个城市、700余家交通运输企业和行业管理部门提供服务，是智能公交领域领先的解决方案提供商。

　　但随着国内城市公交基建改造基本完成、新增需求枯竭、存量替换周期拉长、地方财政收紧付款放缓，智慧公交从成长赛道彻底变为存量衰退赛道，天迈科技原有技术、产品、市场均无法突破增长瓶颈。

　　对于天迈科技此次资产重组，大河财立方将持续关注。