在宣布冲刺港股IPO后，新三板创新层挂牌公司汇元科技（832028）近日交出了一份耐人寻味的“答卷”。一边是业绩增长乏力、合规风险暴露，另一边却是高比例分红后计划赴港再融资。这家登陆新三板已满11年的第三方支付老牌机构，正面临着业绩增长困境与信任危机等挑战。
营收净利连续两年下滑
毛利率大幅“失血”
4月17日，汇元科技（832028）发布2025年年度报告。数据显示，2025年公司实现营业收入2.15亿元，同比下降3.98%；净利润为7292.5万元，同比下降14.25%；归母净利润7389.35万元，同比下降10.15%；扣非归母净利润5442.86万元，同比下降15.73%。基本每股收益0.20元，同比下降9.09%。
拉长周期看，这已是汇元科技连续两年出现营收与扣非净利润双双下滑的情形。2023年至2025年，公司营收从2.48亿元滑落至2.15亿元，扣非净利润也从7570万元缩水至5443万元。
同时，2025年公司毛利率也由上年同期69.97%下降为62.46%，同比大幅减少7.51个百分点。汇元科技解释称，主要有两方面的原因：一方面是储值账户运营II类的交易规模下降；另一方面是推广系统的成本增加，综合导致总体毛利率下降。
尽管净利润下滑，但2025年经营活动现金流量净额竟高达7亿元，同比飙升112.75%，公司称主要原因为收到的往来款增加所致。
实际上，这意味着公司利润表的质量在下降。公司支付的通道业务规模虽大，但大多为过路资金。年报数据显示，2025年末公司账上躺着16.79亿元货币资金，其中大部分是应付给商户的备付金，并非自有资金积累。
此外，2025年汇元科技应收账款583.88万元，较年初增长560.05%。公司称，主要原因为报告期新增按季度结算服务费的项目， 截至报告期末，存在应收第四季度的服务费所致。
传统业务面临挑战
新业务难扛大旗
年报披露的分产品数据显示，公司的业务结构极其单一且传统业务面临挑战。
其中，数字支付服务收入6504万元，同比增长20.76%。虽然绝对值增长，但毛利率仅为4.28%，同比减少1.27个百分点。这说明传统的支付通道业务已陷入微利竞争，增收不增利。该板块的营业成本同比增加了22.38%，成本增速超过收入增速。
科技服务收入1.43亿元，同比下降11.70%。这是公司曾寄予厚望的转型方向（SaaS、解决方案），但却成了2025年拖累业绩的主力。尽管毛利率仍维持在87.04%，但收入的萎缩意味着企业在数字化转型服务上的市场竞争力在减弱。
赴港IPO前夕高比例分红
频遭大量消费者投诉
年报显示，北京汇元网科技股份有限公司系由自然人股东吴洪彬、尹航、夏敦煌、郭璐、邱磊出资组建成立，公司实际控制人为吴洪彬、尹航、夏敦煌，报告期末，分别持有公司20.45%、11.26%、11.25%的股份。汇元科技运用汇付宝支付平台、junka平台、800jun供货系统平台、800jun交易平台和365jw平台为商户提供数字产品交易、第三方支付、聚合支付、产业支付等在内的新型互联网服务。公司于2015年2月12日挂牌新三板。
今年2月27日，汇元科技公告，公司第四届董事会第八次会议审议通过了拟发行H股的议案。 3月17日，汇元科技公告称，公司2026年第一次临时股东会会议审议通过《关于公司申请发行境外上市外资股（H 股）并于香港联合交易所有限公司主板上市的议案》 和《关于公司申请转为境外募集股份并上市的股份有限公司的议案》。
在冲刺港股IPO之前，汇元科技连续高比例分红、三年累计派现约1.48亿元引发关注。
往期年报显示，2023年度和2024年度，汇元科技连续两年推出每10股派现1元（含税）权益分派方案，分别派现金额3696万元、3696万元。2023年派现金额占公司净利润的比例约为50%，2024年派现金额占公司净利润的比例约为45%。
读创财经记者注意到，在核心子公司汇元银通去年6月被监管重罚2431万元的背景下，2025年汇元科技又将进行大比例分红。
年报分配预案显示，公司以总股本36960万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币2.00元，合计派发现金红利人民币7392万元，占同期归母净利润的比例为100.04%，不送红股，不进行资本公积转增股本。这意味着，2025年公司几乎分光所有净利润，实控人及股东将当年赚到的每一分钱全数收入囊中。
除了监管处罚，汇元科技还频遭消费者投诉。
读创财经查阅黑猫投诉平台，截至发稿，平台上针对汇元银通旗下“汇付宝”的投诉共有2522条。大量用户投诉称，通过“吉鹿购”“梨花汇”“金荔枝”等平台借款时，被汇元银通以“会员费”名义先行扣除高额费用（俗称“砍头息”），实际年化利率远超法定红线。
值得一提的是，汇元科技在披露年报的同时，还发布了前期会计差错更正公告，因会计判断差异，公司对自主梳理发现的前期2023年度、2024年度、2025年半年度差错事项进行更正。
公告显示，在编制2023年、2024年财报时，公司对持有的“其他权益工具投资”未委托具备相应资质的独立第三方评估机构进行公允价值评估，而是由管理层根据当时获取的信息“自行评估判断”其账面价值，导致该投资期末账面价值与实际公允价值存在差异，不符合公允价值计量的相关要求。
汇元科技强调，此次更正不存在财务造假、财务内控重大缺陷等情形，更正后的财务报告能够更加准确、客观第反映公司财务状况和经营成果，不存在损害公司及股东利益的情形。
