博云新材(002297)公告称，公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。公司硬质合金产品2025年度营业收入占总营业收入的比重为64.34%。碳化钨为公司硬质合金产品的主要原材料，在原材料价格保持目前基本稳定的情况下，根据公司硬质合金现有库存、月均销量情况，目前高毛利水平无法长期持续，预计2026年下半年硬质合金毛利率将会逐步下降并回落至行业正常水平。如原材料价格出现下行，将会出现毛利率回落速度加快的风险。公司经营过程中，可能面临以下风险：1.市场波动对公司经营业绩的影响：硬质合金产品广泛应用于机械加工、装备制造、国防军工、电子工业及交通运输等领域，如果公司硬质合金市场客户新增采购行为出现大幅波动，将对硬质合金产品市场需求以及公司应收账款的回收产生较大影响，进而使得公司经营业绩受到影响。2.原材料价格波动风险。国家对钨矿开采实施总量管控及配额生产，若原料价格出现大幅波动，将直接影响公司生产成本，进而对经营业绩造成影响。3.应收账款较大的风险。受报告期营业收入增加及部分客户信用周期延迟所致，2025年末的应收账款余额超4亿元，占营业收入比重较高。2026年一季度应收账款继续随收入增长而增长，应收账款风险持续加大。