4月20日晚间， 信邦制药 (002390)4月20日披露2025年年报，全年实现营业收入 56.2亿元，同比下降6.84%； 归母净利润 1.2亿元，同比增长18.65%；扣非归母净利润仅为8711.17万元，同比骤降47.31%。公司拟向全体股东每10股派发0.60元（含税）现金红利，合计1.14亿元，不送红股，不以公积金转增股本。

　　值得注意的是，信邦制药扣非归母净利润已连续两年大幅下滑，从2023年的2.68亿元骤降至2025年的8711万元，两年间缩水达67.5%。

　　报告期内，归母净利润增长的主要原因为营业外支出事项较上年度减少，公司综合毛利率略有上升。

　　年报显示，公司2025年非经常性损益高达3317.41万元。其中包含了“因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响”1913.8万元。这意味着，如果剔除这一偶发性的税收利好，公司的账面业绩将更为难看。

　　分业务板块看，信邦制药的“三驾马车”在2025年均显疲态。

　　其中，医药流通（营收占比61.96%）遭遇“滑铁卢”。作为公司的核心收入来源，医药流通业务全年实现营收42.14亿元，同比下降11.20%。公司在年报中解释称，受集采品种规模增加、原合作生产厂家因未中标而导致部分产品线中断，以及公司主动加强资信管理、停货清收等因素影响，经营规模受到一定影响，利润空间被进一步压缩。

　　医药制造实现营业收入10.10亿元，同比增长 7.64%，主要系中药饮片业务增长影响。2025年，同德药业及子公司实现营业收入7.6亿元，同比增长22.4%，值得注意的是，医药制造毛利率从上年的47.89%下降至42.35%，下滑了5.54个百分点。其中，核心中成药业务受集采降价影响，营收大幅下降26.33%至2.49亿元。

　　医疗服务板块营收下降3.75%至15.75亿元。虽然公司旗下拥有贵州省唯一的三甲肿瘤专科医院，但在DRG/DIP支付改革及补缴房产税的压力下，旗下核心医院的净利润均出现同比下降。

　　值得一提的是，公司信用减值激增。2025年，公司信用减值损失高达9076.8万元，较上年同期的6762.8万元大幅增加。

　　公开资料显示，贵州信邦制药股份有限公司成立于1995年，2010年4月公司在深圳证券交易所挂牌上市，目前已发展为集医疗服务、医药流通和医药制造的医疗健康全产业链集团。

　　来源：读创财经