4月20日，A股“新船王”松发股份（603268）正式“摘星脱帽”，复牌首日公司遭到投资者热捧，股价冲上涨停，再度刷新历史新高，收盘市值逼近1300亿元。“摘星脱帽”背后，2025年，松发股份营收、净利双双大涨。近期以来，伴随着2025年年报的密集披露，A股也正迎来新一轮“摘星脱帽”潮。除松发股份外，仁东控股也于近期顺利撤销*ST，此外，*ST天微、*ST花王两股则将于4月21日撤销退市风险警示。经北京商报记者不完全统计，截至目前，A股还有近30只个股已提交撤销退市风险警示申请，等待获批。
市值逼近1300亿元
“摘星脱帽”后，松发股份复牌首日盘中股价大涨。
交易行情显示，4月20日，松发股份高开2.29%，开盘后公司股价迅速拉升，封至涨停。截至收盘，公司股价仍封死涨停，报涨停价133.34元/股，再度刷新历史新高；公司收盘总市值1294亿元，当日成交金额17.45亿元。
拉长时间来看，近期以来，松发股份二级市场表现亮眼。经统计，2025年9月26日—2026年4月20日这131个交易日内，公司股价区间累计涨幅达183.4%；总市值则由9月26日的447.82亿元暴涨至如今的近1300亿元。
据了解，松发股份于2025年通过实施重大资产置换及发行股份购买资产，成功置入恒力重工100%股权，主营业务由传统陶瓷制造正式跨入船舶及高端装备的研发、生产和销售领域，公司目前业务贯通发动机自主生产及船舶制造等关键环节。
在此次撤销退市风险警示背后，2025年，松发股份业绩表现实现爆发式增长。
财报显示，2025年，松发股份实现营业收入约为216.39亿元，同比增长274.95%；对应实现归属净利润约为26.55亿元，同比增长1083.05%。另外，经审计，公司2025年度实现利润总额31.81亿元，扣非后归属净利润为20.33亿元；2025年末净资产为94.52亿元。
而进入2026年，松发股份的发展动能仍在持续加码。经北京商报记者不完全统计，2026年内，松发股份累计斩获了近80艘造船合同，涵盖VLCC、散货船等等。
不过需要指出的是，在亮眼的业绩表现背后，细看松发股份财务数据，也存在不少值得关注的情况。
具体来看，截至2025年末，松发股份账上货币资金72.15亿元；同时存在短期借款58.87亿元、长期借款36.44亿元。经计算，公司账上长期、短期借款金额合计约为95.31亿元。另外，公司当年经营活动产生的现金流量净额约为-14.58亿元，仍未实现转正。
28股申请撤销*ST
伴随2025年年报陆续披露，A股越来越多个股满足撤销退市风险警示的情形。
经同花顺iFinD统计，在松发股份此次“摘星脱帽”之前，仁东控股已于4月14日开市起撤销退市风险警示。年报显示，仁东控股系一家金融科技公司，立足于为中小微企业经营提供服务，主要从事第三方支付服务；2025年，公司实现归属净利润约为3.6亿元，同比扭亏为盈。
另外，据同花顺iFinD，4月21日，*ST天微、*ST花王也将实现“摘星脱帽”，两公司证券简称将分别变更为天微电子、花王股份。截至4月17日收盘，两公司总市值分别为30.01亿元、60.69亿元。
除上述2股之外，经北京商报记者不完全统计，目前A股还有*ST宝实、*ST辉丰、*ST双成等28只个股均已提交撤销退市风险警示的申请，正在排队等待“摘星脱帽”。
上述个股中，最早申请撤销退市风险警示的是*ST阳光。据了解，公司于2月26日向深交所提交了撤销退市风险警示的申请；3月19日晚间，公司披露进展公告表示，截至公告披露日，相关申请事项尚处于补充材料阶段，能否获得深交所批准尚存在不确定性。
“一般而言，交易所会在收到撤销退市风险警示申请后5—15个交易日内作出决定，多数案例在1个月内完成。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，导致审批延迟或失败的常见原因一般包括财务真实性存疑、持续经营能力未解、合规问题未消除等等。
“‘摘星脱帽’后，公司不再被实施差异化的监管限制，不管是股权融资还是信贷审批，金融机构的风险评估都会显著下调，同时公司的商业信用也会随之修复。”中国城市发展研究院投资部副主任袁帅进一步谈道，资本市场层面，撤销风险警示后，股票的流动性会得到明显改善。
逾八成净利同比增长
经同花顺iFinD统计，上述28只已提交“摘星脱帽”申请的个股中，23股均于2025年实现归属净利润同比增长，占比82.14%。
具体来看，2025年，*ST凯鑫以1754.42%的净利涨幅居首；据了解，*ST凯鑫创立以来始终专注于工业流体特种分离业务，公司全年实现归属净利润约为2723.51万元。*ST铖昌全年净利涨幅次之，为476.34%；*ST天择则以295.38%的净利涨幅位列第三。
2025年净利同比涨幅在100%—200%的还有*ST宝实、*ST金刚、*ST双成等7只个股。
另外，*ST金比、*ST返利、*ST阳光、*ST云网、*ST辉丰5股2025年净利同比下降，其中*ST金比全年净利降幅居首，为458.5%；*ST返利降幅次之，为442.71%。
从盈利能力来看，上述28股中，共11股于2025年实现盈利，其中盈利规模超1亿元的有*ST金刚、*ST铖昌两股，公司全年实现归属净利润分别约为2.03亿元、1.17亿元。亏损个股中，*ST中地全年净利亏损规模居首，为-17.1亿元；*ST佳沃、*ST三圣两股全年净利则均亏超4亿元，位列第二、第三。
二级市场方面，截至4月20日收盘，28股中，百亿市值个股有*ST铖昌、*ST金刚、*ST大立三股，对应当日收盘市值分别为294.33亿元、115.4亿元、114.17亿元；其余个股4月20日收盘市值则均不足百亿元。
