中证智能财讯芯联集成（688469）4月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入81.8亿元，同比增长25.67%；归母净利润亏损5.95亿元，上年同期亏损9.62亿元；扣非净利润亏损11.19亿元，上年同期亏损14.1亿元；经营活动产生的现金流量净额为21.35亿元，同比增长12.19%；报告期内，芯联集成基本每股收益为-0.08元，加权平均净资产收益率为-4.95%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5.24亿元，其中计入当期损益的政府补助为3.1亿元，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为1.68亿元。

　　以4月20日收盘价计算，芯联集成目前市盈率（TTM）约为-97.65倍，市净率（LF）约4.46倍，市销率（TTM）约7.1倍。

　　资料显示，公司主营功率控制、功率驱动、传感信号链等方面的核心芯片及模组。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-4.95%，较上年同期上升3.02个百分点。公司2025年投入资本回报率为-5.74%，较上年同期上升1.28个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为21.35亿元，同比增长12.19%；筹资活动现金流净额6.73亿元，同比减少43.49亿元；投资活动现金流净额-50.06亿元，上年同期为-56.45亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少42.94%，占公司总资产比重下降6.25个百分点；固定资产较上年末减少8.67%，占公司总资产比重下降3.16个百分点；债权投资较上年末增加429.07%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加64.59%，占公司总资产比重上升2.75个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加57.75%，占公司总资产比重上升5.07个百分点；长期借款较上年末减少25.05%，占公司总资产比重下降4.98个百分点；其他流动负债较上年末增加3652.86%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；长期递延收益较上年末增加38.22%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为20.26亿元，占净资产的15.54%，较上年末减少1.54亿元。其中，存货跌价准备为4.27亿元，计提比例为17.41%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为19.43亿元，同比增长5.5%；研发投入占营业收入比例为23.76%，相比上年同期下降4.54个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为5.41%。

　　2025年，公司流动比率为1.16，速动比率为0.91。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为厦门国贸海通鹭岛股权投资基金合伙企业(有限合伙)，取代了三季度末的中国国有企业混合所有制改革基金有限公司。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，深圳市创新投资集团有限公司、富诚海富通芯锐1号员工参与科创板战略配售集合资产管理计划、尚融创新(宁波)股权投资中心(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。