IVD行业高利润时代渐成过往，盈利压力波及到头部企业。4月20日，明德生物(002932)公告称，公司股票于4月21日停牌一天，4月22日复牌起被实施退市风险警示，股票简称由“明德生物”变更为“*ST明德”，日涨跌幅限制为5%。

　　根据年报，公司2025年度利润总额为亏损6379.40万元，归母净利润为亏损1646.07万元，归母扣非净利润为亏损1.17亿元，营业收入为2.65亿元，扣除后的营业收入为2.41亿元。根据相关规定，公司2025年度财务指标触及“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”的情形，深交所对公司股票交易实施退市风险警示。

　　对于业绩变化原因，明德生物表示，集采后产品价格下降，行业竞争加剧；终端客户回款困难，信用风险增加，对部分高风险客户计提坏账准备；公司部分存货与固定资产存在减值迹象，对部分存货与固定资产计提存货跌价准备与固定资产减值准备；产能持续扩张后导致公司固定资产金额较大，从而导致折旧费用较高。

　　不过，公司经营质量边际改善，主要体现在，体外诊断产品和解决方案在行业价格下行的承压背景下，营收规模与上年同期基本持平，仅变动0.04%；海外业务实现量利双增，海外营业收入较上年同期增长82%，毛利率同比提升4.86%，成为重要增长引擎。

　　针对目前的经营状况，明德生物在公告中表示，公司将进一步优化主营业务结构，提升整体盈利能力；加大市场开拓力度，拓展销售渠道，积极拓展海外市场，提升市场份额；强化成本费用管控，提升资产运营效率；加快技术研发与产品迭代，增强产品竞争力。

　　同时，推进投资并购，注入优质发展动能。全面梳理公司现有资产，适时开展闲置、低效及不良资产的处置，盘活存量资产；进一步加强应收账款催收与资金管理，降低坏账风险。

　　去年12月30日，明德生物公告称，拟以现金方式收购武汉必凯尔100%股权，预计本次交易构成重大资产重组。

　　武汉必凯尔是较早引入国际第一急救（FirstAid）理念和技术的企业，全面布局应急装备、应急单品和应急服务等应急救护业务。明德生物曾表示，通过收购武汉必凯尔，将进一步延伸业务边界、完善产业链布局、提升资产质量与盈利水平。

　　今年1月19日，明德生物公告称，拟以3570.10万元通过增资及股权收购方式取得湖南蓝怡51%股权。湖南蓝怡聚焦IVD仪器、试剂研发生产与服务，尤其在糖化血红蛋白检测领域拥有核心技术。明德生物曾表示，此次收购有利于构建“急危重症+慢病管理”服务闭环。