中证智能财讯康达新材（002669）4月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入52.37亿元，同比增长68.87%；归母净利润1.25亿元，同比扭亏；扣非净利润1672.34万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-11.99亿元，上年同期为4.99亿元；报告期内，康达新材基本每股收益为0.426元，加权平均净资产收益率为4.59%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.09亿元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为5297.19万元，计入当期损益的政府补助为3917.45万元。

　　以4月20日收盘价计算，康达新材目前市盈率（TTM）约为33.64倍，市净率（LF）约1.5倍，市销率（TTM）约0.81倍。

　　资料显示，公司主要业务分为胶粘剂与特种树脂新材料、电子信息材料和电子科技三大板块。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.59%，较上年同期上升13.18个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.98%，较上年同期上升6.76个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-11.99亿元，同比减少16.98亿元；筹资活动现金流净额13.19亿元，同比增加11.81亿元；投资活动现金流净额-2.34亿元，上年同期为-3.59亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加88.13%，占公司总资产比重上升13.04个百分点；在建工程合计较上年末减少55.26%，占公司总资产比重下降6.79个百分点；货币资金较上年末减少8.32%，占公司总资产比重下降3.48个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少90.49%，占公司总资产比重下降2.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动负债较上年末增加674.44%，占公司总资产比重上升5.06个百分点；短期借款较上年末增加66.35%，占公司总资产比重上升4.01个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加53.57%，占公司总资产比重上升3.69个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少37.99%，占公司总资产比重下降2.97个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6.93亿元，占净资产的24.65%，较上年末增加1.47亿元。其中，存货跌价准备为5000.07万元，计提比例为6.73%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.62亿元，同比下降20.55%；研发投入占营业收入比例为3.09%，相比上年同期下降3.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.14，速动比率为1。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、J. P. Morgan Securities PLC-自有资金、UBS AG，取代了三季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金、耿殿根、招商成长量化选股股票型证券投资基金、吴何英。在具体持股比例上，第四期员工持股计划、第五期员工持股计划、张立岗、第三期员工持股计划、林浙平持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，康达新材11.68%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东唐山工业控股集团有限公司质押3295.86万股公司股份，占其全部持股的37.7%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。