【导读】卫星ETF再霸屏！反弹谁最强？回调谁最稳？最全解析来了

　　伴随着A股市场持续反弹，上证指数站稳4000点之上，市场轮动明显加快，今天又轮到商业航天板块表现了。

　　消息面上，第十一个“中国航天日”主场活动将于4月24日在四川省成都市举办，主题为“七秩问天路携手探九霄”，本次主场活动主要包括启动仪式、航天科普系列展览、航天文化艺术论坛等。中国卫星、中国卫通等板块内十多只个股掀起涨停潮。

　　ETF市场涨幅榜也“清一色”被卫星、通用航空等ETF占据。其中，卫星ETF富国、通用航空ETF平安涨超5%，卫星ETF鹏华、卫星ETF招商、通用航空ETF鹏华、卫星ETF永赢、通用航空ETF华泰柏瑞等7只ETF涨超4%。

　　多个商业航天相关ETF有何异同？

　　这些涨幅靠前的ETF中，既有卫星ETF，也有通用航空ETF、航空航天ETF。今天，ETF君就来讲讲各类型商业航天指数之间的差异。

　　目前场内ETF中跟踪的卫星指数大致分为两个：中证卫星产业指数和国证商用卫星通信产业指数。

　　中证卫星产业指数（931594.CSI）：选取50只业务涉及卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域的上市公司证券作为指数样本，聚焦卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及应用全产业链。最核心的指数特征是：明确规定卫星制造与卫星发射环节的合计权重不得低于50%。

　　国证商用卫星通信产业指数（980018.CNI）：商用通信赛道聚焦者，是我国主要指数编制机构推出的第一款非军工特征卫星产业主题指数，覆盖卫星制造、发射服务、地面设备、运营应用等全产业链环节。与中证卫星产业指数对比，国证商用卫星通信产业指数的军工色彩更淡、民用通信属性更强。

　　中证通用航空主题指数（931855.CSI）：是低空经济全覆盖标杆，介于军工与民用之间，包括直升机、无人机、通航服务，受低空空域改革政策驱动明显。

　　国证航天指数（CN5082.CNI）：军工属性最强，成份股多为承担国家重大航天工程的国企，波动受军费开支、地缘局势影响较大。

　　中证全指航空航天指数（932088.CSI）：纯民用消费周期股，受油价、汇率、出行客流等影响。

　　卫星ETF弹性更强、波动更大

　　自去年11月末，商业航天板块爆发以来，多个相关ETF也走出一波“过山车”行情。

　　从反弹表现看，2025年11月21日至2026年1月12日是商业航天板块第一轮爆发期，在这一阶段，中证卫星产业指数、国证商用卫星通信产业指数涨幅均超90%。

　　今年4月8日以来，板块迎来第二波反弹，上述两个卫星指数涨幅也在20%附近。

　　不过，在市场回调阶段，中证全指航空航天指数明显更稳，Wind数据显示，今年1月13日至4月7日，上述两个卫星指数跌幅均在30%附近，而中证全指航空航天指数跌幅只有22.75%。

　　ETF君也要提醒，截至4月20日，中证卫星产业指数的市盈率TTM为258.58倍，位于过去十年87.27%分位数。高估值意味着高预期，这也意味着一旦基本面或政策不及预期，估值压缩的风险也最大。

　　最后附上一张各类商业航天板块的部分ETF名单，方便大家查阅。