中证智能财讯万华化学（600309）4月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入2032.35亿元，同比增长11.62%；归母净利润125.27亿元，同比下降3.88%；扣非净利润121.44亿元，同比下降9.10%；经营活动产生的现金流量净额为331.05亿元，同比增长10.15%；报告期内，万华化学基本每股收益为3.99元，加权平均净资产收益率为12.44%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现12.5元（含税）。

　　以4月20日收盘价计算，万华化学目前市盈率（TTM）约为21.88倍，市净率（LF）约2.53倍，市销率（TTM）约1.35倍。

　　资料显示，公司是一家以技术创新见长、全球化运营的化工新材料公司，依托不断创新的核心技术、产业化装置及高效的运营模式，为客户提供更具竞争力的产品及解决方案。公司主要从事聚氨酯、石化、精细化学品及新材料产品的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为12.44%，较上年同期下降1.85个百分点。公司2025年投入资本回报率为7.17%，较上年同期下降1.01个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为331.05亿元，同比增长10.15%；筹资活动现金流净额21.44亿元，同比减少40.42亿元；投资活动现金流净额-327.83亿元，上年同期为-370.78亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末减少45.18%，占公司总资产比重下降10.81个百分点；固定资产较上年末增加32.04%，占公司总资产比重上升8.07个百分点；使用权资产较上年末增加65.86%，占公司总资产比重上升1.27个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加28.85%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少21.85%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；长期借款较上年末减少4.87%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加50.39%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；租赁负债较上年末增加70.19%，占公司总资产比重上升1.21个百分点。

　　2025年全年，公司研发投入金额为48.65亿元，同比增长6.92%；研发投入占营业收入比例为2.39%，相比上年同期下降0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.62，速动比率为0.42。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为烟台国丰投资控股集团有限公司，占比21.651%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金一零三组合持股有所上升，Prime Partner International Limited、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、鹏华中证细分化工产业主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。