中证智能财讯禾昌聚合（920089）4月20日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入19.69亿元，同比增长22.07%；归母净利润1.66亿元，同比增长37.52%；扣非净利润1.65亿元，同比增长42.78%；经营活动产生的现金流量净额为-1.44亿元，上年同期为-1.17亿元；报告期内，禾昌聚合基本每股收益为1.1元，加权平均净资产收益率为13.90%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转3股，派现1.2元（含税）。
以4月20日收盘价计算，禾昌聚合目前市盈率（TTM）约为17.41倍，市净率（LF）约2.28倍，市销率（TTM）约1.47倍。
资料显示，公司是一家专注于高性能新材料的研发、制造和服务的创新应用平台。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为13.9%，较上年同期上升2.56个百分点。公司2025年投入资本回报率为12.31%，较上年同期上升1.75个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.44亿元，同比减少2724.39万元；筹资活动现金流净额2.59亿元，同比增加8141.98万元；投资活动现金流净额-6209.7万元，上年同期为-6029.69万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加3.15%，占公司总资产比重下降3.75个百分点；货币资金较上年末增加56.06%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；在建工程合计较上年末增加55.55%，占公司总资产比重上升1.22个百分点；应收款项融资较上年末增加30.37%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加64.12%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少0.71%，占公司总资产比重下降2.74个百分点；其他流动负债较上年末减少35.06%，占公司总资产比重下降2.22个百分点；长期借款较上年末减少51.19%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.37亿元，占净资产的18.65%，较上年末增加887.81万元。其中，存货跌价准备为1176.85万元，计提比例为4.73%。
2025年全年，公司研发投入金额为8488.31万元，同比增长24.22%；研发投入占营业收入比例为4.31%，相比上年同期上升0.07个百分点。
2025年，公司流动比率为2.11，速动比率为1.83。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为李建华，取代了三季度末的上海天适新股权投资中心(有限合伙)。在具体持股比例上，沈熠、曾超、华泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、张春华、中信建投北交所精选两年定期开放混合型证券投资基金、贺军持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 赵东明 | 1475.02 | 9.789847 | 不变 |
| 蒋学元 | 372.68 | 2.473522 | 不变 |
| 沈熠 | 313.31 | 2.079465 | -0.075 |
| 曾超 | 308 | 2.04423 | -0.279 |
| 华泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户 | 209.09 | 1.387759 | -0.016 |
| 王蔚 | 140 | 0.929195 | 不变 |
| 李建华 | 75 | 0.497783 | 新进 |
| 张春华 | 71 | 0.471235 | -0.012 |
| 中信建投北交所精选两年定期开放混合型证券投资基金 | 70.2 | 0.465925 | -0.026 |
| 贺军 | 67.72 | 0.449496 | -0.072 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
