中证智能财讯博源化工（000683）4月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入120.75亿元，同比下降8.97%；归母净利润9.42亿元，同比下降47.98%；扣非净利润12.16亿元，同比下降41.33%；经营活动产生的现金流量净额为25.6亿元，同比下降43.20%；报告期内，博源化工基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为6.60%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3元（含税）。

　　以4月20日收盘价计算，博源化工目前市盈率（TTM）约为32.82倍，市净率（LF）约2.46倍，市销率（TTM）约2.56倍。

　　资料显示，公司主营业务涵盖天然碱和煤制尿素两大板块。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.6%，较上年同期下降6.51个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.94%，较上年同期下降5.78个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为25.6亿元，同比下降43.2%；筹资活动现金流净额-18.11亿元，同比增加10.86亿元；投资活动现金流净额-30.39亿元，上年同期为-13.19亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少66.36%，占公司总资产比重下降7.19个百分点；在建工程合计较上年末增加152.63%，占公司总资产比重上升7.01个百分点；长期股权投资较上年末增加25.79%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；固定资产较上年末增加7.19%，占公司总资产比重上升1.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加97.21%，占公司总资产比重上升9.69个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加339.28%，占公司总资产比重上升4.87个百分点；预计负债较上年末减少83.84%，占公司总资产比重下降3个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少36.76%，占公司总资产比重下降2.72个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6.16亿元，占净资产的4.91%，较上年末减少1.56亿元。其中，存货跌价准备为1050.11万元，计提比例为1.67%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为9774.5万元，同比下降21.14%；研发投入占营业收入比例为0.81%，相比上年同期下降0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.28，速动比率为0.23。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为兴全合润混合型证券投资基金，取代了三季度末的泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深。在具体持股比例上，内蒙古博源控股集团有限公司、香港中央结算有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、德汇全球优选私募证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、泰康人寿保险有限责任公司-投连-多策略优选、德汇尊享私募证券投资基金、北京中稷弘立资产管理有限公司持股有所上升，鹏华中证细分化工产业主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，博源化工22.66%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东内蒙古博源控股集团有限公司质押11.22亿股公司股份，占其全部持股的100%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。