中证智能财讯珠免集团（600185）4月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入33.9亿元，同比下降35.76%；归母净利润亏损10.29亿元，上年同期亏损15.15亿元；扣非净利润亏损9.4亿元，上年同期亏损18.57亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.78亿元，同比下降50.81%；报告期内，珠免集团基本每股收益为-0.55元，加权平均净资产收益率为-158.38%。
以4月20日收盘价计算，珠免集团目前市盈率（TTM）约为-10.84倍，市净率（LF）约105.65倍，市销率（TTM）约3.29倍。
资料显示，公司主要从事免税品零售及大消费相关业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-158.38%，较上年同期下降93.75个百分点。公司2025年投入资本回报率为0.93%，较上年同期上升2.74个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.78亿元，同比下降50.81%；筹资活动现金流净额-15.13亿元，同比减少5.56亿元；投资活动现金流净额20.42亿元，上年同期为-3377.83万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末减少80.86%，占公司总资产比重下降31.08个百分点；货币资金较上年末增加22.28%，占公司总资产比重上升16.86个百分点；长期应收款占公司总资产的15.08%，上年末为0；一年内到期的非流动资产占公司总资产的11.34%，上年末为0。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加5.49%，占公司总资产比重上升10.76个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少93.13%，占公司总资产比重下降6.81个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少48.91%，占公司总资产比重下降4.61个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少71.76%，占公司总资产比重下降3.45个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为15.68亿元，占净资产的1484.62%，较上年末减少66.26亿元。其中，存货跌价准备为1.65亿元，计提比例为9.52%。
2025年，公司流动比率为1.36，速动比率为1.15。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为财达证券股份有限公司，取代了三季度末的张艳波。在具体持股比例上，李俊强、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、高龙伟持股有所上升，冯骏驹、香港中央结算有限公司、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 珠海投资控股有限公司 | 84733.98 | 44.951572 | 不变 |
| 财达证券股份有限公司 | 2899.99 | 1.538454 | 新进 |
| 李俊强 | 1643.06 | 0.871647 | 0.034 |
| 冯骏驹 | 1329.79 | 0.705455 | -1.759 |
| 香港中央结算有限公司 | 1240.21 | 0.657933 | -0.090 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 1034.78 | 0.548955 | 0.000 |
| 南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金 | 958.52 | 0.508495 | -0.249 |
| 华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 655.61 | 0.347803 | 0.022 |
| 高龙伟 | 613.29 | 0.325352 | 0.000 |
| 胡韩 | 527.59 | 0.279888 | 不变 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，珠免集团17.61%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东珠海投资控股有限公司质押3.71亿股公司股份，占其全部持股的43.78%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
