深圳商报·读创客户端记者李薇

　　4月20日晚间，风范股份（601700）发布2025年年报。数据显示，公司2025年实现营业收入29.79亿元，同比下降7.66%；归母净利润为-3.87亿元，同比下降523.91%；扣非净利润为-4.48亿元，同比下降77.77%。

　　在传统铁塔业务依然稳健的情况下，公司寄予厚望的光伏板块却成为业绩“黑洞”，叠加商誉暴雷、现金流告急等问题，风范股份正面临转型以来的巨大挑战。面对目前的情况，该公司近日已发布公告，拟剥离所持晶樱光电60%股权，聚焦主业，“断臂求生”。

　　业绩断崖式下滑：光伏板块成“罪魁祸首”

　　业绩下滑的核心原因，指向子公司——苏州晶樱光电科技有限公司。

　　公司明确指出：报告期利润下降，“主要原因是子公司晶樱光电的亏损和并购晶樱光电时产生商誉的减值。”晶樱光电主营单晶硅片、电池片等光伏产品，受行业产能过剩、价格持续走低影响，全年经营承压严重。

　　数据显示，2025年公司光伏业务收入仅为3.85亿元，占主营业务收入的13.41%，但其成本却高达4.76亿元，毛利率为-23.6%。其中：单晶硅片毛利率为-80.20%，单晶电池片毛利率为-2.67%。这意味着，公司在光伏板块上“卖得越多，亏得越多”。

　　商誉减值3.4亿：并购后遗症爆发

　　风范股份于2023年以9.6亿元收购晶樱光电60%股权，形成商誉约3.7亿元。业绩承诺方曾承诺2023-2024年累计净利润不低于3.2亿元，但实际完成情况令人失望：2023-2024年，晶樱光电累计实现净利润为-3.38亿元，远未达到承诺目标。

　　公司据此在2025年对晶樱光电商誉计提3.39亿元减值准备，几乎将账面商誉全部清空。这也是公司净利润大幅亏损的重要原因之一。

　　此外，公司还计提了1.73亿元固定资产减值、3.85亿元存货跌价损失等，合计资产减值损失高达4.19亿元。

　　现金流恶化：经营、筹资“双失血”

　　2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为-3.13亿元，同比下降298.18%。公司解释称，主要系“购买商品、接受劳务支付的现金增加所致”。

　　与此同时，筹资活动产生的现金流量净额为-3.61亿元，同比下降143.67%，显示出公司融资能力减弱，外部资金支持明显收缩。

　　资产负债率上升，短期偿债压力增大

　　财报还反映出其他值得关注的财务问题，包括：

　　资产负债率上升：期末负债总额为47.82亿元，资产负债率为68.04%，较上年末的63.69%明显上升。

　　应收账款规模仍大：期末应收账款为8.57亿元，占流动资产的18.66%，坏账风险需持续关注。

　　短期偿债压力加大：一年内到期的非流动负债为1.58亿元，同比增长40.59%；短期借款高达25.48亿元，占流动负债的60%以上。

　　面对光伏板块的持续拖累，风范股份年报披露，公司正在筹划转让所持晶樱光电60%股权，此举若完成，将彻底退出光伏制造业务。公司表示，未来将聚焦“能源+智能装备”双主业战略，重点布局储能、高端装备制造、电力半导体等领域，并依托国资背景推进外延并购。