深圳商报·读创客户端记者钟国斌

　　4月20日，全聚德（002186）公布2025年年报。年报显示，公司2025年实现营业收入12.55亿元，同比下降10.52%，已是连续两年营收下滑；归母净利润775.17万元，同比下降77.29%；扣非净利润亏损621.96万元，同比下降138.53%。

　　从单季度表现看，第四季度，公司实现营业收入2.96亿元，同比下降6.8%；归母净利润自去年同期亏损3632万元变为亏损1842万元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损4868万元变为亏损2234万元，亏损额有所减少。

　　公开资料显示，全聚德主营业务为餐饮服务及食品加工销售业务。

　　从门店网络来看，全聚德年内新增直营门店2家、加盟门店4家。截至2025年末，全聚德全球餐饮门店共97家，其中直营门店45家、加盟门店 52家，含海外加盟门店8家。

　　从收入构成来看，餐饮业务收入9.66亿元，占总营收的76.98%，仍为绝对主导板块，但规模收缩直接拖累整体收入；商品销售业务收入2.64亿元，占总营收的21.06%，同比下滑10.87%，毛利率虽同比上升5.64个百分点，但体量有限，未能扭转盈利结构弱化趋势。

　　从地区分布来看，华北地区收入9.71亿元，占比升至77.39%，区域集中度进一步提高；华东地区占11.35%；西北、华中、东北、西南、华南五地合计仅占10.21%，新开海口店与湾里店未改变高度依赖华北的基本格局。

　　盈利质量显著承压，非经常性损益达1397.12万元，占归母净利润比重高达142.49%。其中政府补助748.73万元，非流动性资产处置损益502.55万元构成主要来源，表明当期盈利对非经常性项目依赖程度较高。

　　公司扣非净利润由正转负，较上年大幅下降138.53%。主因餐饮业务收入下降叠加人工、租金等刚性成本未同比缩减，导致整体毛利率同比下降2.17个百分点。

　　截至四季度末，公司经营现金流净额为9685万元，同比下降3.5%。投资活动产生的现金流量净额为-6688.10万元，同比2024年的-1051.41万元大幅下降536.11%，主要因收到联营企业投资收益减少、赎回结构性存款规模下降，同时支付全聚德大兴旧宫镇危房翻建项目支出增加，大额资本开支对公司现金流造成较大压力。

　　全聚德在2025年度报告中指出，报告期内经营业务未发生重大变化。在经营业务方面，公司新增了多家直营和加盟门店，门店布局持续优化，并加强了团膳业务的拓展。同时，报告中提到，公司对直营门店和加盟门店进行了统一管理，确保了品牌形象和服务质量的一致性。公司还在不断探索新产品的研发与市场推广，力求满足消费者的多样化需求。

　　4月21日，全聚德股价震荡调整，截至发稿，该股报10.32元/股，下跌1.43%，总市值31.67亿元。