上证报中国证券网讯 4月20日晚，珠免集团发布2025年度报告。期内，公司实现营业收入33.90亿元；归母净利润亏损10.29亿元，同比减亏32.03%。值得关注的是，公司免税主业毛利率保持在45%以上，展现出强劲韧性；三项费用同比减少24.73%，有息负债压降21亿元，财务结构持续优化。随着地产业务超预期完成全面去化，珠免集团已成功渡过转型深水区，财务与业务改善趋势明确。

　　2025年，珠免集团经营端边际改善明显。除净利润大幅减亏外，核心免税主业实现净利润7.65亿元，近两年累计净利润15.51亿元，超额达成业绩承诺，显示出强大的盈利支撑能力。同时，公司通过严格费用管控与债务优化，三项费用减少2.91亿元，有息负债压降21亿元，融资成本下降，逐步摆脱重资产模式，走向更轻、更稳的发展轨道。

　　2025年，珠免集团正式纳入华发集团体系，经营管理架构与体制机制持续优化。公司证券简称与行业分类相继变更，发展重心全面聚焦以免税为核心的大消费产业，标志着其彻底告别传统地产平台标签，发展逻辑发生根本性重塑。尤为关键的是，原计划5年的去地产化任务缩短至1年完成，历史包袱加快出清，公司得以轻装上阵，战略定型清晰。

　　公司业务呈现“主业夯实、供应链补强、商业拓展”的多点支撑格局。免税业务方面，广州南沙、宜昌三峡等多个新店开业，全国网络持续加密。珠海口岸客流量突破2亿，为口岸免税业务提供坚实基础。公司积极引入数码、黄金等新品类，优化商品结构。中后台能力同步强化，高栏港免保衔接仓启用，提升了供应链协同与周转效率。商业板块亦取得突破，受托项目三亚湾壹号开业即获成功，展现其商业操盘能力。

　　2025年是珠免集团战略重塑、底盘夯实的一年。随着财务修复持续推进、核心主业盈利稳固、业务协同效应释放，公司已从“重塑期”迈入“验证期”，其聚焦大消费产业的崭新发展轮廓愈发清晰。（李德培）