AI基金鹏华策略回报混合（004986）披露2026年一季报，第一季度基金利润18.18万元，加权平均基金份额本期利润0.0013元。报告期内，基金净值增长率为0.08%，截至一季度末，基金规模为2.19亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至4月20日，单位净值为1.709元。基金经理是张鹏，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至4月20日，鹏华价值精选股票近一年复权单位净值增长率最高，达41.58%；鹏华价值共赢两年持有期混合最低，为31.48%。

　　基金管理人在一季报中表示，组合的操作上，基本未做仓位择时，围绕估值合理的优质公司构建的核心持仓未变，始终超配的能源化工板块边际加仓，基础化工保持超配，边际上在科技成长方向上收敛持仓，兑现了机器人板块。

　　向后展望，战争结局难以判断，波动过大，做博弈没有意义。但是无论看历史经验，还是从常识来看，美伊战争都无法短期结束，原油的供需平衡表被永久破坏，油价也无法回到从前，再结合CPI和PPI数据来看，需要警惕持续通胀的风险，以及流动性的变化。市场有较高概率从去年的分母端逻辑，向今年的分子端逻辑演化，在通胀的环境下，直接粗暴的宏大叙事进而直接拉动估值的投资框架持续的可能性小，需要分子端的配合，再对比中小盘和双创的估值与沪深300中证500等板块的估值水平，相对低估值的方向上，寻找通胀线索，是值得我们关注的主线，然而观察A股和美股，似乎对上述风险和机会定价并不充足。

　　截至4月20日，鹏华策略回报混合近三个月复权单位净值增长率为-3.29%，位于同类可比基金1030/1287；近半年复权单位净值增长率为11.08%，位于同类可比基金574/1286；近一年复权单位净值增长率为39.88%，位于同类可比基金520/1286；近三年复权单位净值增长率为30.55%，位于同类可比基金420/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.7071，位于同类可比基金328/1274。

　　截至4月20日，基金近三年最大回撤为31.02%，同类可比基金排名680/1262。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为27.9%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为80.65%，同类平均为72.6%。2024年三季度末基金达到92.23%的最高仓位，2024年末最低，为35.3%。

　　截至2026年一季度末，基金规模为2.19亿元。

　　截至2026年一季度末，基金十大重仓股分别是卫星化学、华鲁恒升、中国平安、贵州茅台、中国太保、紫金矿业、三一重工、利安隆、华虹公司、光大银行。