继亚士创能控股股东创能明所持股份接连登上司法拍卖平台后，其一致行动人的持股也将被拍卖。

　　4月20日晚，亚士创能公告披露，控股股东的一致行动人润合同泽所持850万股无限售流通股（占总股本的1.98%）将于5月22日至23日被武汉市武昌区人民法院在京东网司法拍卖平台司法拍卖。

　　公司4月17日晚曾公告称，创能明所持250万股将于5月14日至15日被杭州市上城区人民法院司法拍卖。值得一提的是，经中国证券报记者比对，公告在陈述创能明前次拍卖事项时提到的“创能明曾于2016年3月17日通过拍卖成交1250万股公司股份”中的“2016年3月17日”，应为“2026年3月17日”。

　　图片来源：公司公告

　　记者查阅阿里巴巴司法拍卖网络平台，竞价结果确认书显示，今年3月17日，创能明所持亚士创能1250万股（占总股本的2.9165%）分三笔拍卖成交。在三笔公开竞价中，自然人李虹昇均以最高应价胜出，共计耗资5915万元。

　　股权多次被法拍的原因，可追溯至去年底亚士创能披露的员工持股计划困境。公司彼时称，因员工持股计划存续期届满且严重亏损，创能明及公司实控人李金钟在承担部分持有人的兜底责任后，现因资金周转困难，暂时无法兑现所有兜底清偿金额，上海市青浦区人民法院对创能明、李金钟所持有的公司9895.05万股股份予以冻结。从公司近期陆续披露的公告不难看出，冻结引发的处置压力正逐步显现。

控股股东一致行动人所持股权将法拍

　　除控股股东创能明外，其一致行动人润合同泽所持股权也将进入法拍程序。

　　公告显示，润合同泽所持亚士创能850万股股份将被武汉市武昌区人民法院分六笔进行司法拍卖，每笔数量100万股—150万股，展示起拍价合计约3272.5万元，折合每股约3.85元。较截至4月20日收盘价每股5.56元折价幅度较大。

　　据披露，润合同泽当前持有公司3784.5万股股份，占总股本的8.83%。若本次拍卖全部成交且完成过户，其持股将降至2934.5万股，持股比例为6.85%。

　　将时间线拉长看，亚士创能控股股东阵营的持股变化更为直观。3月17日，创能明所持1250万股（占总股本的2.9165%）通过拍卖成交；5月14日起，创能明另外持有的250万股（占总股本的0.58%）即将拍卖；5月22日起，润合同泽所持850万股（占总股本1.98%）也将拍卖。

　　三轮法拍合计涉及2350万股，占亚士创能总股本约5.48%。若全部完成过户，创能明持股将从当前的7865.55万股（占公司总股本的18.35%）降至6365.55万股，润合同泽持股将从3784.5万股降至2934.5万股，两者合计持股比例将从27.18%降至21.7%。

　　记者梳理公司过往公告发现，其法拍频发的背后，是员工持股计划兜底承诺引发的连锁债务反应。2020年8月、2021年6月，亚士创能接连推出两期员工持股计划，创能明、李金钟均提供了托底保证，即年化收益率（单利）如低于6%，兜底补足。

　　然而，2020年8月，公司股价在见顶后持续下行，至今仍无起色，两期员工持股计划均陷入深度亏损。2025年12月，据公司披露，因资金周转困难无法兑现全部兜底清偿金额，创能明及李金钟被轮后冻结的股份均占其持有公司股份数量的100%。

　　记者查阅创能明所持亚士创能1250万股的竞拍受让方，在三笔公开竞价中，自然人李虹昇均以最高应价胜出，共计耗资5915万元。经公开渠道查询，因同名较多，暂无法确定其真实身份。

　　不过，2025年一季报显示，一位同名的“李虹昇”新进ST中装前十大流通股东榜单，截至2025年三季度末，其流通股持股比例为1.98%。ST中装此前披露，已于2026年2月24日收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，获悉已将3.74亿股转增股票（占公司总股本的19.17%）由深圳市中装建设集团股份有限公司破产企业财产处置专用账户过户至重整财务投资人持股主体名下的证券账户。

基本面持续恶化

　　股价下行、股权冻结、法拍频发的背后，其根源或在于亚士创能经营基本面的持续恶化。

　　公开资料显示，公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料的研发、生产、销售及服务。2024年，公司营业收入为20.52亿元，同比下降34.01%；扣非归母净利润为-3.58亿元，上年同期为1029.08万元。2025年前三季度，其营收降至3.97亿元，同比下降76.97%，毛利率更是大幅下滑。

　　拉长时间看，2021年、2022年、2023年及2024年，公司扣非归母净利润分别为-6.48亿元、0.36亿元、0.10亿元和-3.58亿元。公司预计，2025年扣非归母净利润最大亏损额达到12.9亿元。

　　对此，公司表示，2025年，受房地产和建筑行业持续疲软和订单大幅下滑影响，公司营业收入下滑，毛利率下降。此外，公司对出现减值迹象的固定资产、在建工程、应收账款等资产计提减值准备，对前期确认的递延所得税资产予以冲回。综合以上因素，导致公司2025年度利润出现亏损。

　　值得注意的是，同样的行业环境下，不同企业的表现显著分化。

　　据中国涂料工业协会数据，2025年前三季度，我国涂料总产量2768.3万吨，同比下降5.12%；主营业务收入总额2902.5亿元，同比降低1.79%。

　　即便行业整体承压，但头部企业的抗风险能力明显更强。主营建筑涂料（墙面涂料）等业务的三棵树预计，2025年归母净利润为7.6亿元—9.6亿元，同比增长128.96%—189.21%；东方雨虹2026年一季度实现营业收入71.9亿元，同比增长20.74%；归母净利润4.02亿元，同比增长108.89%，创一季度历史新高。

诉讼缠身叠加经营隐忧

　　法拍与业绩压力的双重压力下，亚士创能面临的诸多风险正逐步具象化。

　　公司3月中旬披露有关业绩预告事项监管工作函的回复公告。公告显示，截至2024年末，公司净资产为13.09亿元。公司预计2025年亏损金额大幅增加，按照业绩预告披露的最大亏幅计算，预计年末公司净资产仅0.19亿元，接近负值。根据上交所股票上市规则，最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值，其股票将被实施退市风险警示。

　　公司表示，若当前的困难和压力不能得到有效化解，经营质量继续下降，可能导致流动性恶化、诉讼案件失控、核心资产被司法处置、净资产由正转负、公司股票被风险警示等情形。

　　诉讼正进一步加剧公司经营风险。公司称，截至目前，公司作为被告人、被执行人的未决案件共485起，包括尚在审理中及已判决未清偿案件，金额合计超12亿元。其中，金额大于300万元的未决案件37笔，假定以原告诉讼请求和申请执行金额为最大风险敞口，且债务清偿日均假设为2026年12月31日，如利息计算至预计清偿日，则最大风险敞口为11.6亿元。

　　4月2日晚，公司公告称，公司持股5%以上股东财东基金基于“自身资金安排及经营发展需要”，拟减持不超过428.6万股公司股份，占公司总股本的1%，在减持计划披露之日起15个交易日后的3个月内进行，减持价格按照减持实施时的市场价格确定。