涤纶长丝产销率边际显著修复：纺织原料库存低于往年同期，长丝补库一触即发。三月底四月初，下游织企原料库存降至9.1天低位，较去年同期下降30%，坯布库存25.12天，也出现了深度的去化。“金三银四”需求旺季正在深入，一旦织企原料库存支撑不住，刚性补库需求即有望迎来释放。涤纶长丝产业产销率的边际变化也可以对此进行印证，3月下旬以来随着库存去化加深，涤纶长丝产销率形成了鲜明的“V”字反转。截至26/4/17当周，江浙地区涤纶长丝产销率（7天移动平均）修复至100%以上水平。

　　产业趋势：石化化工行业是我国资源—制造业再通胀的核心环节，随着油价波动企稳，中枢抬升，长期来看仍具备景气向上突破的有利条件：

　　（1）长周期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间，

　　（2）政策力度超预期，“十五五”期间在全面实施碳排放双控政策的积极引领下，高耗能企业产能天花板逐步显现，化工供给端有望率先受益，

　　（3）“控增量、减存量、管过程”，石化化工“反内卷” “稳增长”措施趋于立体化，提升产业复苏斜率，

　　（4）海外需求向上伴随产能退出，出口有望从以价换量转到量价齐升，中国工业力迎来估值重塑，

　　（5）需求端受益于新旧动能转换，化工新材料有望为产业需求改善注入弹性。