2026年4月21日盘中，市场震荡回调，高股息方向逆势走强。有市场分析认为，在A股短期或延续震荡格局的背景下，具备较稳健现金流与分红能力的红利类资产，逐渐成为不少资金寻求“确定性”的核心方向之一。

　　当前，全球宏观环境面临双重考验：一方面，中东局势反复无常；另一方面，美联储政策路径与独立性问题面临重新审视，全球风险偏好存在阶段性回落可能。华宝证券最新研报观点指出，A股受冲击最大的阶段已过。随着业绩披露密集期来临，需警惕4月下旬小微盘股和业绩不佳板块带来的波动风险，且当前分化过于极致，不利于行情持续。从季节性规律看，高股息方向或是中期价值较高的选择。后续市场大概率延续“高股息+高景气”双轮动的格局。

　　在全球资本波动与通胀预期交织的环境下，市场对安全边际与确定性收益的诉求持续提升，红利资产凭借其强韧性，配置价值愈发凸显，高股息策略适配的资源类资产逻辑持续强化。广发证券指出，当前电力板块呈现“低预期+低估值+高股息”特征，火电在电价机制改革深化（现货、容量、辅助服务三重电价支撑）、供需格局改善（风光并网约束趋严、火电核准放缓）、煤价企稳回升等多重因素驱动下，盈利稳定性与分红可持续性进一步凸显；3月火电发电量同比+4.2%，Q1多家火电企业平均上网电价降幅收窄，验证基荷电源价值重估趋势。

　　场内ETF方面，截至2026年4月21日 13:02，中证智选高股息策略指数(932305)上涨0.98%，高股息ETF广发(159207)上涨1.20%。前十大权重股合计占比28.57%，其中权重股晋控煤业上涨4.20%，鄂尔多斯上涨4.19%，陕西煤业上涨4.12%，华能蒙电上涨3.02%。

　　资金流入方面，拉长时间看，截至2026年4月20日，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”9907.78万元。

　　根据上市公司年报披露规则，4月底通常为年报披露截止时点。高股息ETF广发(159207)所跟踪的中证智选高股息指数，依据最新年报数据提前锁定当年高分红标的，将于5月第6个交易日完成调仓，即今年5月13日正式生效。相较主流红利指数普遍采用的12月调仓机制，智选高股息指数提前约7个月完成样本调整，为全市场率先调样的红利指数。在降低了与其他红利指数产品的同质化程度的同时，也为追求稳定现金流的投资者提供了更具时效性的配置工具。数据显示，该指数近12月股息率为6.56%，显著优于无风险收益率，在低利率环境下具备极强的配置吸引力。