4月21日，煤价淡季不淡持续演绎，煤炭ETF国泰（515220）领涨超2.4%。

　　国盛证券指出，动力煤方面，煤价继续上涨，淡季不淡持续演绎中。当前下游非电需求依旧不错，电力需求亦有所好转，且随着旺季临近，部分电厂采购力度有所加大，带动价格继续走高。目前煤炭市场大概率以近3年同期最低库存步入旺季，低库存为旺季市场提供了弹性。此外，预计自4月起我国进口煤数量环比或出现明显下降，可能加剧国内供应紧张局面。

　　焦煤方面，铁水产量高位，刚需仍好，供需并无太大矛盾，预计短期稳中略偏强运行。该机构依然维持前期观点：当前淡季煤价整体以“涨涨跌稳涨涨”节奏运行，且涨后价格调整空间极其有限；国内煤价主升仍未到来，目前正处为煤价冲千的蓄势阶段，好戏在后头。

　　煤炭ETF国泰（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数覆盖了在中国A股市场上市的煤炭行业代表性公司，成分股主要集中在煤炭开采、加工及相关业务领域，以反映煤炭行业的整体表现与发展趋势。

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