中证智能财讯盟升电子（688311）4月22日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入5.25亿元，同比增长276.78%；归母净利润亏损1638.08万元，上年同期亏损2.72亿元；扣非净利润亏损4112.85万元，上年同期亏损2.69亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.06亿元，上年同期为-3.02亿元；报告期内，盟升电子基本每股收益为-0.1元，加权平均净资产收益率为-0.99%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2474.78万元，其中计入当期损益的政府补助为3013.16万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为413.24万元，采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益为-927万元。

　　以4月21日收盘价计算，盟升电子目前市盈率（TTM）约为-422.15倍，市净率（LF）约4.14倍，市销率（TTM）约13.17倍。

　　资料显示，公司主营卫星导航接收机产品、卫星导航组件产品、数据传输产品、数传专用测试设备、专用测试设备产品；卫星通信天线产品、卫星通信相控阵天线产品、卫星通信组件产品；末端防御类产品、电子进攻类产品、训练及试验类产品。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-0.99%，较上年同期上升16.03个百分点。公司2025年投入资本回报率为-1.28%，较上年同期上升14.11个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.06亿元，同比增加5.08亿元；筹资活动现金流净额-125.91万元，同比增加6728.43万元；投资活动现金流净额-1279.18万元，上年同期为-4625.02万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加37.57%，占公司总资产比重上升6.52个百分点；固定资产较上年末减少10.01%，占公司总资产比重下降4.2个百分点；存货较上年末减少14.29%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；其他流动资产较上年末减少67.97%，占公司总资产比重下降1.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加49.18%，占公司总资产比重上升4.63个百分点；长期递延收益较上年末减少31.35%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；长期借款较上年末减少34.57%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；短期借款较上年末增加92.47%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.82亿元，占净资产的16.88%，较上年末减少4703.26万元。其中，存货跌价准备为3608.5万元，计提比例为11.34%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为8514.48万元，同比增长15.05%；研发投入占营业收入比例为16.22%，相比上年同期下降36.88个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.59，速动比率为2.07。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为四川发展引领资本管理有限公司，取代了三季度末的张英文。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，成都荣投创新投资有限公司、南京盟升志合企业管理合伙企业(有限合伙)、长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、向荣、南京盟升创合企业管理合伙企业(有限合伙)、西藏大衍投资有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。