中证智能财讯新恒汇（301678）4月22日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入9.23亿元，同比增长9.62%；归母净利润1.26亿元，同比下降32.18%；扣非净利润1.13亿元，同比下降34.73%；经营活动产生的现金流量净额为1.8亿元，同比下降20.58%；报告期内，新恒汇基本每股收益为0.6元，加权平均净资产收益率为7.88%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5元（含税）。

　　以4月21日收盘价计算，新恒汇目前市盈率（TTM）约为119.7倍，市净率（LF）约7.85倍，市销率（TTM）约16.35倍。

　　资料显示，公司的主要业务包括智能卡业务、蚀刻引线框架业务以及物联网eSIM芯片封测业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为7.88%，较上年同期下降8.64个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.78%，较上年同期下降7.81个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.8亿元，同比下降20.58%；筹资活动现金流净额6.03亿元，同比增加6.29亿元；投资活动现金流净额-1.18亿元，上年同期为-1439.36万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加164.15%，占公司总资产比重上升20.54个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少9.79%，占公司总资产比重下降10.01个百分点；固定资产较上年末增加6.31%，占公司总资产比重下降9.12个百分点；在建工程合计较上年末增加3850.65%，占公司总资产比重上升1.83个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款占公司总资产的1.89%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末增加30.55%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；应交税费较上年末减少84.82%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；长期递延收益较上年末减少9.18%，占公司总资产比重下降0.59个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.85亿元，占净资产的9.63%，较上年末增加5011.47万元。其中，存货跌价准备为2233.11万元，计提比例为10.77%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5277.83万元，同比下降9.52%；研发投入占营业收入比例为5.72%，相比上年同期下降1.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为9.75，速动比率为8.6。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为郑俊龙、天利价值红利私募证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、天利君悦一期私募证券投资基金、国泰中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的李薇菁、梁景徽、吴锡坚、蒋镜冰、杨勇。在具体持股比例上，杨林、香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，新恒汇10.58%股份处于质押状态。年报显示，第八大股东共青城志林堂投资合伙企业(有限合伙)质押679.59万股公司股份，占其全部持股的100%；股东淄博高新产业投资有限公司质押480万股公司股份，占其全部持股的90.57%。；第七大股东陈同胜质押450万股公司股份，占其全部持股的61.63%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。